三大懸頂壓力，看玉米價格上漲空間有多少？

　　達摩克利斯之劍又稱懸頂之劍，源自古希臘傳說：迪奧尼修斯國王請他的大臣達摩克利斯赴宴，命其坐在用一根馬鬃懸掛的一把寒光閃閃的利劍下，由此而產(chǎn)生這個典故。達摩克利斯之劍通常被用于象征這則傳說，代表擁有強大的力量卻也時常害怕被奪走，或者簡單來說，就是感到末日的降臨。

　　把達摩克里斯之劍，這個傳說作為引子，筆者想聊聊玉米市場，看看玉米未來能否上漲，上漲空間多少，有哪些壓力阻礙玉米上漲，希望能給玉米市場的貿(mào)易主體提供些參考，以筆者拋出的磚頭，引出大家的璞玉來，讓大家生意興隆，財源滾滾來，為美好生活助力。筆者認為三個懸頂之劍(三大因素)將阻礙玉米上漲，現(xiàn)在我們一起來聊聊這些因素。

　　一、玉米市場的總體判斷

　　玉米自2016年臨儲政策取消至今分為兩個結(jié)算，2016-2019為第一階段，臨儲玉米去庫存階段，玉米價格一路小幅上揚，算是不溫不火，這個價格是個存糧比存錢好的階段，也是個不算太火爆的市場。

　　2020年-2022年為第二階段，玉米市場+疫情的階段，玉米價格大幅度上揚，以北港收購價格為基準(zhǔn)，從1850元/噸，到3000元/噸，價格波動區(qū)間大，波動頻率大，由存糧掙大錢向存糧不掙錢過渡，很多人在此階段，悲觀、瘋狂、崩潰，來回折騰。這一極端，疫情、供應(yīng)鏈對玉米賦予了更大的升水，當(dāng)然通脹、心態(tài)、期貨、國際糧價、俄烏戰(zhàn)爭也給市場注入了催化劑。

　　進入2023年，玉米進入了后疫情時代，玉米市場價格如何波動，如何演繹，將形成新的格局，我們以后再分析。

　　啰嗦這么多，我們給玉米市場來個總體判斷：1.總體供需格局尚未明顯轉(zhuǎn)變，產(chǎn)需缺口仍存，供需缺口模糊;2.價格由過去的一路上漲，變成區(qū)間波動，高價區(qū)間寬幅波動，區(qū)間加大，頻率加大;3.玉米價格決定更多的受到國際糧價、小麥價格的影響。

　　二、影響玉米上漲的三個懸頂之劍

　　1. 疫情與供應(yīng)鏈的升水。疫情時代，供應(yīng)鏈阻斷，物流成本增加，疫情的糧食價格波動預(yù)期，都賦予了玉米價格更大的升水，同時國際糧價、俄烏局勢、通脹因素、期貨波動給玉米也帶來波動升水，也不可避免的帶來種植成本的上揚，這些因素都推動玉米價格上行。

　　疫情基本結(jié)束，供應(yīng)鏈回歸正常、物流成本趨于穩(wěn)定、戰(zhàn)爭不溫不火時而挑動緊張、通脹小區(qū)間波動，這些都將修復(fù)過去3年給玉米價格帶來的升水，雖然你我無法定量，但它終將默默修復(fù)回歸常態(tài)。

　　2. 比價的影響。國際市場玉米價格，美國玉米進口成本從3300元/噸的高位下滑至目前的2750元/噸(國內(nèi)主港完稅價格)，巴西玉米通道打通，從2800-3000元/噸的價格，下滑至目前的2400-2500元/噸完稅價格;國內(nèi)玉米價格不走尋常路，以黑龍江為例，2021年玉米收購價2200，2022年上漲至2600元/噸(折干糧價格);美國小麥進口價格也大幅回調(diào)，自1280美分/蒲式耳跌到730美分/蒲式耳;國內(nèi)小麥價格小區(qū)間波動，區(qū)間范圍3000-3200元/噸;豆粕價格從近6000元/噸回調(diào)至目前4600元/噸，大豆從6500元/噸回調(diào)至5600元/噸;上述國際市場糧價調(diào)整幅度，國內(nèi)其他品種價格，對玉米價格的頂部區(qū)間錨定，值得考量。

　　小麥價格的趨弱，進口玉米比價、巴西進口通道的開放(對美國玉米價格的打壓更重要，量次之)都將影響玉米價格上漲，特別是對心態(tài)和預(yù)期的影響。

　　3.政策的組合拳預(yù)期的影響。1.摻混稻谷的影響：為切實做好飼料糧保供穩(wěn)市工作，加快超期儲存最低收購價稻谷消化和飼料加工轉(zhuǎn)化，滿足國內(nèi)飼料養(yǎng)殖用糧需求，按照國務(wù)院有關(guān)部署，現(xiàn)將符合條件的飼料養(yǎng)殖企業(yè)納入稻谷飼用定向邀標(biāo)競價銷售范圍，并制定了《飼料養(yǎng)殖企業(yè)參與稻谷飼用定向邀標(biāo)競價銷售試點實施方案》，態(tài)度很重要。2.巴西玉米通道的打通;3.小麥的投放：臨儲、地儲、中儲糧輪換，還有貿(mào)易存糧，農(nóng)民余糧等等。

　　從經(jīng)濟恢復(fù)的角度，大家考慮的都是貨幣放水，但3年來原料價格高企，產(chǎn)品市場卻未能順暢傳導(dǎo)。筆者認為如果要促進經(jīng)濟，讓經(jīng)濟恢復(fù)增長，商品市場將會抑制(大家自行腦補)，股票市場會活躍，所以對商品價格保持冷靜態(tài)度。

　　以上因素，是筆者的思考，希望能給大家?guī)硭伎?。玉米市場大開大合，大跌時可以選擇進場，大漲時可考慮離場。