樹欲靜而風不止！玉米又添了新變數(shù)！

　　不知不覺，就到了12月中旬了，距離陽歷年結束還有半個月時間，而距離春節(jié)也就只剩一個多月的時間了。

　　在較早的時候，我們曾根據(jù)玉米的各種走勢情況分析，年前玉米的走勢是基本可預見的，即大漲大跌均難有，大概率是漲跌震蕩。

　　但是在11月的時候發(fā)生了一次“意外”。

　　11月份，多地疫情封控使玉米的流通發(fā)生了變化。由于上量持續(xù)減少，企業(yè)促糧心切，不斷提價促量，于是玉米價格一度也沖上了歷史新高。不過隨著封控結束后，上量激增，價格逐漸回歸供需。

　　所以可以說，11月的封控帶來的只是階段性的影響，并不影響全局。

　　而隨著封控解除后，從玉米的走勢變化來看，也基本呈現(xiàn)出震蕩走勢。

　　首先山東玉米價格的震蕩是最大的，先是持續(xù)回落，多家企業(yè)一天多次下調價格，甚至一度跌得令人有點發(fā)毛。不過山東依舊是老劇本，依舊是“看車下菜碟”，因此隨著一波短暫的上量激增后，隨著上量回落，價格止跌回漲。不過，近日隨著上量增加，價格又開始震蕩了。

　　而華北變化次之，但也基本是緊跟山東的起伏腳步。

　　而東北震蕩幅度最小，隨著區(qū)域走勢的分化，聯(lián)動性減弱以后東北地區(qū)就基本自成一派了，雖然東北是糧源的重頭戲，但是惜售情緒也是最濃的，總體流通有限，難以形成太大的波動。

　　如果按照這個趨勢走下去，那么玉米的走勢大概率就是延續(xù)窄幅震蕩的模式。但是事情總有例外，因為玉米又有了新變數(shù)：

　　第一個變數(shù)是隨著防控調整后，雖然運輸通暢了，但是隨著各地感染人數(shù)增加，成為影響玉米上量流通的新因素。

　　比如最近華北地區(qū)的這波感染就是從河北至北京等地，對玉米的流通上量形成了新的影響。而根據(jù)專家預測，接下來的一個多月將是感染的高峰期。算算時間，也就是說，年前的這段時間也正好是感染高峰期。

　　而隨著感染高峰期的到來，勢必會再次影響玉米的上量及流通，那么玉米的走勢也會被再次割裂。

　　第二個變數(shù)是近期進口玉米價格不斷走弱，雖然直接影響并不在年前，但是也在一定程度上對年前的玉米價格形成壓制，導致玉米“天花板”下移。

　　近期國際玉米價格不斷走低，一方面是全球對于通脹見頂、經濟衰退的預期越來越強烈，大宗商品價格普遍回落，再加上黑海港口協(xié)議延長后，烏克蘭糧食得以繼續(xù)出口，也使得玉米走勢逐漸緩和。

　　而另一方面，根據(jù)美國能源環(huán)保署公布的2023～2025年生物燃料的摻混量來看，并不及預期，使得美玉米需求回落，價格走弱。

　　由此導致我國進口玉米到港成本不斷回落，當前已落在2800-2900元/噸左右的位置上了。雖然我們之前說過，年前進口玉米對國內市場影響較小，但是在價格壓力下，也使得國內玉米的“天花板”開始下移。

　　第三個變數(shù)防控調整后，小麥價格持續(xù)走低，使得玉米的市場情緒難以高漲。

　　隨著防控調整后，小麥價格也同樣迎來了回落，但近期麥價一直疲軟，部分報價再次在1.6元/斤的邊緣徘徊。雖然說小麥已退出飼用替代，但在市場來看，仍然會將小麥價格視為玉米價格波動的天花板，因此小麥持續(xù)走弱也使得玉米市場的看漲情緒跟著變弱。

　　所以綜合來看，年前玉米的變數(shù)使得玉米在年前走跌的幾率變小，但走高的空間也變窄。但是這么一來，風險可能會更加向后推延。