2020年11月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受技術(shù)性賣盤以及美國(guó)大選前基金平倉(cāng)等因素影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收低，盤中豆油豆粕均有不同程度回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至11月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為87%，低于市場(chǎng)預(yù)期的91%。美豆收割進(jìn)入尾聲階段，本年度美豆產(chǎn)量同比增加近2000萬(wàn)噸。咨詢機(jī)構(gòu)AgRural在最新的報(bào)告中稱，截至10月29日，巴西大豆播種率從之前一周的23%提高至42%，遲來(lái)的降雨為農(nóng)戶播種提供了必要的墑情條件。巴西大豆播種提速緩解了市場(chǎng)對(duì)巴西新季大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂，南美天氣炒作情緒下降也為美豆反彈增添阻力。美國(guó)總統(tǒng)大選即將塵埃落定，海外疫情仍在惡化，金融市場(chǎng)的焦慮情緒蓋過(guò)豆類自身的影響。巴西天氣炒作動(dòng)力減弱，美豆反彈受阻。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，油脂板塊先抑后揚(yáng)低位承接盤趨強(qiáng)，豆粕因庫(kù)存壓力尚未走出調(diào)整局面；豆一期貨則維持獨(dú)立行情強(qiáng)勢(shì)震蕩。

 

　　【大豆】周一東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格漲多跌少，黑龍江產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格多在2.35-2.55元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。產(chǎn)區(qū)大豆收割結(jié)束，大豆現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，農(nóng)戶囤糧惜售，市場(chǎng)看漲預(yù)期依然強(qiáng)烈，導(dǎo)致供應(yīng)旺季貿(mào)易商和需求企業(yè)收購(gòu)困難。中儲(chǔ)糧在產(chǎn)區(qū)多地掛牌收購(gòu)大豆，收購(gòu)價(jià)格多在2.15-2.20元/斤之間，低于當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格導(dǎo)致收購(gòu)量偏低，市場(chǎng)對(duì)中儲(chǔ)糧提價(jià)收高預(yù)期較強(qiáng)。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張，下游蛋白加工企業(yè)成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，大豆加工利潤(rùn)普遍較好，對(duì)高價(jià)大豆的承受能力大幅提高。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)看漲人氣重新凝聚，豆一期貨有望保持震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日豆一2101期貨合約高位震蕩，前期大豆期貨多單仍可適量持有。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3140-3270元/噸。海外疫情惡化與美國(guó)總統(tǒng)大選等因素令金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)追漲情緒下降。生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)持續(xù)恢復(fù)，豬料需求大幅增加，帶動(dòng)近期國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)旺盛，緩解高壓榨下豆粕庫(kù)存壓力。截止10月30日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為85.51萬(wàn)噸，較上周的92.15萬(wàn)噸減少6.64萬(wàn)噸，較去年同期的48.12萬(wàn)噸增加77.7%。預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量繼續(xù)在210萬(wàn)噸之上，可有效保障國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)。此外，進(jìn)口巴西大豆盤面壓榨毛利潤(rùn)出現(xiàn)虧損也在限制豆粕價(jià)格下跌空間。巴西大豆播種提速削弱市場(chǎng)對(duì)南美大豆的炒作情緒，市場(chǎng)也在等待美國(guó)大選結(jié)果。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，可減持原有粕類期貨多單或盤中短線適量參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)跟隨大豆收低，技術(shù)上保持震蕩狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周一收盤繼續(xù)回落，歐洲多國(guó)實(shí)施抗疫封鎖新措施削弱棕櫚油需求前景，而美國(guó)總統(tǒng)大選前也令避險(xiǎn)資金調(diào)整頭寸。由于少部分油廠因豆粕脹庫(kù)停機(jī)，上周國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量降至209萬(wàn)噸，但部分豆油流入國(guó)儲(chǔ)，豆油商業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降至125萬(wàn)噸，為豆油價(jià)格抗跌帶來(lái)支撐。國(guó)內(nèi)菜油和棕櫚油庫(kù)存處于低位，中儲(chǔ)糧油脂公司10月底入市收儲(chǔ)菜油加劇市場(chǎng)供應(yīng)緊張，有消息稱中儲(chǔ)糧將在11月底和12月底分別輪進(jìn)7.4萬(wàn)噸和5.05萬(wàn)噸菜油，提升資金對(duì)菜油期貨的看漲預(yù)期。近期國(guó)內(nèi)三大油脂盤面波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)的利空因素主要來(lái)自外部沖擊，但低位承接盤依然較強(qiáng)，整體仍未脫離上行趨勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開(kāi)震蕩，可盤中短線參與或維持觀望靜待風(fēng)險(xiǎn)釋放。