2020年9月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場止跌回升大幅反彈，中國需求強(qiáng)勁以及基金驅(qū)動買盤繼續(xù)提升市場追漲情緒，美豆站上千點(diǎn)關(guān)口，強(qiáng)勢特征十分明顯。來自中國的旺盛需求繼續(xù)為市場提供反彈支撐，民間出口商周三向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出售32.7萬噸大豆。市場預(yù)計截止9月10日當(dāng)周的美豆銷售量在150-280萬噸區(qū)間。美國農(nóng)業(yè)部在9月供需報告中大幅下調(diào)美豆期末庫存，在中國需求提振下，美豆庫存壓力將持續(xù)釋放。馬來西亞棕櫚油市場周三因假日休市，9月上半月出口增加提升市場追漲動力，而美國豆油和國際原油市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)有望繼續(xù)推動棕櫚油價格上行。美豆沖破千點(diǎn)關(guān)口阻力強(qiáng)勢大漲，市場保持反彈節(jié)奏。國內(nèi)豆類市場油粕交替領(lǐng)漲，與美豆保持強(qiáng)聯(lián)動性，豆一探底回升重新走強(qiáng)。

 

　　【大豆】周三國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價大多穩(wěn)定，局部回落，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價在2.25-2.40元/斤居多，市場靜待新豆上市，陳豆幾無成交，產(chǎn)區(qū)陳豆報價缺乏代表性。9月16日中儲糧進(jìn)行88649噸國產(chǎn)大豆拍賣，成交率為29.96%，均價為4445元/噸。國產(chǎn)大豆拍賣成交率持續(xù)下降，下游多在等待新豆上市，對陳豆采購意愿降低。周三豆一期貨市場2101合約先抑后揚(yáng)，夜盤再度止跌回升。南方上市新豆價格維持高位運(yùn)行，蛋白加工企業(yè)利潤豐厚，對高價大豆承接能力較強(qiáng)。東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件不佳，多地偏澇，且9月中下旬繼續(xù)維持多雨預(yù)報，不利于即將展開的大豆收割，并對大豆產(chǎn)量和質(zhì)量造成不利影響。產(chǎn)區(qū)新豆即將上市，預(yù)計開秤價格在2.2元/斤，新豆質(zhì)量和農(nóng)民銷售心理將對未來行情走勢影響較大。預(yù)計今日豆一2101期貨合約延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，美豆強(qiáng)勢上行格局下國產(chǎn)大豆同樣缺少下跌理由，可保持震蕩偏強(qiáng)思路適量參與豆一期貨。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價跌幅擴(kuò)大，多地降幅在30-60元/噸，沿海豆粕主流價格多在2980-3050元/噸之間運(yùn)行。油廠報價高度依賴美豆表現(xiàn)，豆粕市場保持反彈節(jié)奏。國內(nèi)禽畜養(yǎng)殖業(yè)有序恢復(fù)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部報告顯示8月份全國生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，生豬存欄環(huán)比增長4.7%，連續(xù)7個月增長，同比增長31.3%；能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個月增長，同比增長37%。生豬養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入快速增長期，有效拉動國內(nèi)豆粕需求。豆粕性價比高于雜粕，節(jié)前備貨陸續(xù)展開，豆粕銷量增加，緩解當(dāng)前高開工率下油廠的豆粕庫存壓力。國內(nèi)進(jìn)口大豆保持高速增長，四季度國內(nèi)供應(yīng)整體寬松。當(dāng)前南美大豆庫存基本見底，市場開始關(guān)注南美出現(xiàn)的拉尼娜天氣苗頭，如果該題材持續(xù)發(fā)酵，全球豆類價格將繼續(xù)拓展上行空間。在美豆保持強(qiáng)勢反彈之際，國內(nèi)豆粕市場因成本驅(qū)動將繼續(xù)跟漲。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場強(qiáng)勢震蕩，可繼續(xù)持有粕類期貨多單或盤中順勢參與。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場強(qiáng)勢大漲，技術(shù)上再創(chuàng)反彈新高。馬來西亞棕櫚油市場周三因假日休市，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-15日棕櫚油出口量環(huán)比增加12%。原油及相關(guān)植物油市場普漲，今日馬盤棕櫚油有望迎來補(bǔ)漲行情。周三國內(nèi)油脂板塊繼續(xù)震蕩上行，夜盤再創(chuàng)反彈新高，強(qiáng)勢特征相當(dāng)明顯。美豆持續(xù)反彈帶動大豆進(jìn)口成本上升，油脂市場看漲人氣持續(xù)回升，雙節(jié)前備貨需求令國內(nèi)豆油庫存連續(xù)兩周回落，截止9月11日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存降至127.16萬噸，港口食用棕櫚油庫存僅為33.75萬噸，均低于去年同期水平。國家收儲豆油計劃進(jìn)一步降低遠(yuǎn)期豆油庫存壓力，馬來西亞棕櫚油9月出口好于預(yù)期再度獲得基本面支撐，全球油脂市場形成共振效應(yīng)，資金對油脂板塊保持看漲預(yù)期。關(guān)注全球植物油市場保持強(qiáng)聯(lián)動性，仍有慣性上行空間。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩，油脂期貨趨勢型多單可繼續(xù)持有或盤中短線順勢參與油脂交易。