【豆類基本面】因市場擔心美國作物天氣異常干燥損及產(chǎn)量，周一CBOT大豆期貨市場保持反彈節(jié)奏繼續(xù)震蕩收高，但在觸及兩年高位后漲幅收窄，回吐部分漲幅，盤中呈現(xiàn)粕強油弱局面。美國農(nóng)業(yè)部公布的大豆生長報告顯示，截止8月30日當周，美國大豆優(yōu)良率為66%，與市場預期一致，上周為69%。美豆優(yōu)良率連續(xù)數(shù)周下滑，引發(fā)各方對美豆產(chǎn)量不及此前預期的擔憂。美國農(nóng)業(yè)部在8月供需報告中大幅上調美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，市場普遍預期9月供需報告中相關數(shù)據(jù)將被下調。當前美豆尚未結束生長關鍵期，天氣條件對未來美豆產(chǎn)量仍有一定影響。從當前美豆66%的優(yōu)良率水平看，該值仍處于常年偏高水平，美豆增產(chǎn)幅度可能不及先前預期那般高，但較上年實現(xiàn)增產(chǎn)仍是大概率事件。馬來西亞棕櫚油市場周一因假日休市，近期主要受到相關油脂價格影響而表現(xiàn)強勢，馬來西亞棕櫚油自身主動性上漲動力相對不足。美豆處于天氣市運行節(jié)奏，成本傳導因素令國內豆油豆粕跟隨美豆震蕩上行，豆一因東北地區(qū)面臨新一輪臺風影響而止跌回升。
【大豆】周一國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價漲跌互現(xiàn)，東北及內蒙古地區(qū)塔豆裝車報價在2.30-2.45元/斤居多，大豆需求處于淡季，報價較為混亂。各級儲備大豆拍賣節(jié)奏加快打壓市場看漲信心，國產(chǎn)大豆價格呈現(xiàn)震蕩回落狀態(tài)。8月31日中央儲備拍賣的7.6萬噸進口大豆全部成交，成交均價為3170.72元/噸。9月1日中儲糧計劃拍賣9.47萬噸國產(chǎn)大豆。近期國產(chǎn)大豆拍賣成交率不高，顯示下游大豆需求較弱。貿易商為加快陳豆出庫，降價拋售較多，各方對新豆價格預期普遍不高，但產(chǎn)區(qū)優(yōu)質大豆極度匱乏，令陳豆價格較為抗跌。周一豆一期貨市場2101合約繼續(xù)震蕩回升，雖然上一次臺風對東北地區(qū)作物影響不大，但新一輪臺風即將過境東北，當前天氣預報顯示臺風路徑和強度均對東北大豆不利。豆一期貨市場開始對此次惡劣天氣做出反應，具體影響程度仍需持續(xù)觀察。預計今日豆一2101期貨合約高開震蕩，豆一2101合約空單宜擇機減持，待臺風影響確定后再擇機進場。
【豆粕菜粕】周一國內沿海豆粕現(xiàn)貨報價漲幅擴大，多地上漲20-50元/噸，沿海豆粕主流價格多在2890-3030元/噸之間運行，美豆連續(xù)反彈帶動大豆進口成本上升，市場看漲情緒受刺激，油廠主動提價動力增強。當前國內豆粕市場反彈的主要動力在于美豆天氣炒作引發(fā)的持續(xù)上漲。雖然美豆優(yōu)良率被連續(xù)調低，但美豆仍處于增產(chǎn)格局之中，尤其是隨著近期降溫降雨天氣的出現(xiàn)，天氣炒作行情隨時可能終止。中美貿易代表會談后同意繼續(xù)推進落實中美第一階段貿易協(xié)議，預計中國進口美豆力度會進一步增加。當前大豆到港量龐大，且壓榨量居高不下，沿海豆粕庫存繼續(xù)回升，截止8月28日當周，國內沿海主要地區(qū)豆粕庫存量達到120.26萬噸，同比增幅高達54.85%，庫存壓力明顯削弱國內豆粕價格跟漲力度。國內需求端整體穩(wěn)中向好，可一定程度上將豆粕價格重心提升，但主動性推漲動力相對有限。預計今日國內粕類期貨市場漲勢趨緩，可適量減持粕類多單，高位追多需謹慎。
【油脂】周一CBOT豆油市場連續(xù)兩日反彈受阻大幅回落，市場看漲情緒受到打壓。馬來西亞棕櫚油市場周一因假日休市，近期走勢受周邊市場影響較大。周一國內油脂板塊繼續(xù)保持強勢，豆油和棕櫚油雙雙創(chuàng)下反彈新高，菜籽油繼續(xù)震蕩上行，油脂板塊看漲情緒較濃。當前油脂市場保持強勢很大程度上是受CBOT豆類市場天氣炒作刺激，而國內雙節(jié)臨近油脂備貨量增加也進一步提升市場看漲情緒，而全球貨幣超發(fā)下的通脹預期也使得油脂的避險價值提升。國內大豆壓榨量維持高位，豆油商業(yè)庫存已回升至131萬噸，供應端并不支持豆油價格過度反彈。馬盤棕櫚油主動性反彈動力不足，受周邊市場影響較大。中儲糧菜籽油采購和銷售同時進行，菜油價格持續(xù)受到政策影響。隨著油脂價格進入高位區(qū)間，資金面多空博弈將進一步加劇，油脂市場已連續(xù)三個月上漲，內在累積的回吐壓力并未有效釋放。在美國豆油市場沖高回落出現(xiàn)調整跡象后，國內資金流向恐受到影響，需注意防范油脂高位調整風險。預計今日國內油脂板塊低開震蕩，可適量減持油脂期貨多單或盤中短線參與油脂期貨交易。
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