生豬存欄繼續(xù)回升，豆粕消費(fèi)將在四季度放量

　　巴西大豆已接近銷售完畢，四季度中國將采購更多美豆

 

　　2020年3月至6月巴西大豆出口裝運(yùn)量均為歷史同期最高，上半年累計(jì)出口裝運(yùn)大豆6381萬噸，明顯高于上年同期的4684萬噸。因?yàn)樾鹿诩袄讈啝栙H值的原因，巴西加足馬力將大豆出口至中國，目前所剩大豆已經(jīng)很少。巴西外貿(mào)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-24日巴西大豆出口量為870萬噸，上月同期為960萬噸，環(huán)比減少9.4%，主要原因是農(nóng)戶大豆銷售速度放慢，國內(nèi)壓榨商需求強(qiáng)勁。

 

　　在巴西大豆出口逐漸減少之后，四季度中國或?qū)⒉少徃嗟拿蓝梗?dāng)前雖然中美關(guān)系反復(fù)，但中國仍有條不紊地執(zhí)行第一階段貿(mào)易協(xié)議，持續(xù)采購美豆。一方面，因中國自身龐大的進(jìn)口大豆需求；另一方面，巴西可售大豆數(shù)量有限，巴西國內(nèi)大豆減少，大豆價(jià)格飆升，已缺乏出口價(jià)格優(yōu)勢。根據(jù)USDA周度出口銷售報(bào)告，截至7月16日，美國2019/2020年度累計(jì)訂單4667.3萬噸，較去年同期低3.93%，落后幅度不斷縮小。其中，對中國累計(jì)訂單為1644.1萬噸，較去年同期高15%；2020/2021年度美國累計(jì)訂單已經(jīng)達(dá)到1038.7萬噸，遠(yuǎn)高于去年同期的302.8萬噸。另外，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，截至2020年7月23日的一周，美國對中國裝運(yùn)135617噸大豆。較前一周77,345噸裝運(yùn)量高出很多，當(dāng)周美國對華大豆出口檢驗(yàn)量占到該周出口檢驗(yàn)總量的28.7%。

 

　　隨著巴西大豆出口裝運(yùn)量仍處于高位，當(dāng)前中國正在加大進(jìn)口美國大豆，預(yù)計(jì)8月份的到港量仍將維持較高水平。根據(jù)船期監(jiān)測，預(yù)計(jì)7月份我國進(jìn)口大豆到港量超1000萬噸，8月份在900萬噸以上，9月份在800萬噸以上。預(yù)計(jì)2019/2020年度大豆進(jìn)口量在9600萬噸左右，高于2017/2018年度的9413萬噸，有望再創(chuàng)歷史新高。

 

　　生豬存欄繼續(xù)回升，豆粕消費(fèi)將在四季度放量

 

　　今年上半年生豬存欄出現(xiàn)持續(xù)回升，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月末全國能繁母豬存欄3629萬頭，同比首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，比去年底增加549萬頭，已恢復(fù)到2017年年末的81.2%；生豬存欄接近去年同期水平，達(dá)到3.4億頭，比去年底增加2929萬頭，存欄量相當(dāng)于2017年年末的77%。從生豬出欄情況來看，2020上半年全國生豬出欄25103萬頭，降幅較一季度收窄10.4個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　隨著生豬存欄的回升，預(yù)計(jì)四季度飼料消費(fèi)穩(wěn)中向好，提振豆粕價(jià)格信心。從當(dāng)前生豬的養(yǎng)殖利潤來看，生豬下半年仍將處于盈利周期，生豬產(chǎn)能后續(xù)將會(huì)加大恢復(fù)，預(yù)計(jì)四季度豬料需求或?qū)⑸仙黠@；據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年6月，飼料總產(chǎn)量2041萬噸，環(huán)比增長2.2%，同比增長7.5%。

 

　　當(dāng)前禽類養(yǎng)殖方面，雞蛋7月份重回盈利周期，接下來的月份蛋禽料需求環(huán)比將穩(wěn)中向好。水產(chǎn)料受今年旺季不旺，消費(fèi)疲下降為主，但對豆粕總消費(fèi)影響有限，重點(diǎn)在于豬料和禽料。

 

　　綜合來看，在巴西大豆即將售罄之際，我國四季度大豆進(jìn)口將主要轉(zhuǎn)向美豆；雖然當(dāng)前大豆的進(jìn)口量及到港量較大，但我國當(dāng)前較高的肉雞和蛋雞存欄，以及加速恢復(fù)的生豬存欄，支撐著豆粕飼料的消費(fèi)，需求端沒有太大問題。8月份處于美豆的生長關(guān)鍵期，雖然當(dāng)前美豆優(yōu)良率較高，但大豆主產(chǎn)區(qū)較高的氣溫和核心產(chǎn)區(qū)土壤墑情不佳或?qū)е旅蓝巩a(chǎn)量預(yù)期出現(xiàn)新的變化，近一段時(shí)間需重點(diǎn)關(guān)注天氣變化及USDA月度供需報(bào)告的出爐。