多空博弈 豆粕上漲之路依舊艱辛

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測：2020年上半年，3月豆粕價格還在大漲，進入二季度就開始上演下跌通道，連跌三個月，跌幅超過16%。7月1日開始，利多支撐下，豆粕迎來拐點，價格觸底回升，振蕩上漲為主，截止7月22日，豆粕市場均價3005元/噸，漲幅5.25%。

 

　　庫存壓力下降豆粕7月開始發(fā)力

 

　　4月開始，豆粕一直下跌，整個二季度都在下跌，二季度整體下跌16.75%。二季度豆粕價格持續(xù)下跌主要是外盤表現(xiàn)不佳，加上庫存壓力過大，庫存數(shù)量持續(xù)上升，6月末已經(jīng)超過100萬噸。

 

　　7月開始，終端養(yǎng)殖企業(yè)剛性需求增加，水產(chǎn)飼料正值消費旺季，豆粕庫存壓力也陸續(xù)緩解，庫存量連續(xù)下滑，截止7月17日當周，豆粕庫存已經(jīng)跌破90萬噸。利多支撐下，豆粕價格迎來了市場人士一直期待的上漲行情，現(xiàn)貨價格一路上漲，雖偶有回調(diào)，依舊難擋豆粕上漲之勢。7月22日，豆粕現(xiàn)貨市場均價突破3000元/噸，較7月初上漲超過5%。

 

　　原料大豆進口數(shù)量倍增豆粕漲幅受限

 

　　4月進口大豆已經(jīng)671萬噸，比3月多出來200多萬噸，5月高達937.7萬噸，到了6月進口大豆數(shù)量更是達到了1116萬噸。2020年1-6月，我國進口大豆數(shù)量為4503萬噸，同比增加678萬噸，增幅達18%，屢創(chuàng)新高。

 

　　三季度進口大豆到港量依舊居高不下，豆粕庫存目前處于低位，由于豆油價格上漲，大豆油廠開機率增加，未來預(yù)期豆粕庫存仍將快速回到高位，豆粕現(xiàn)貨價格上漲承壓，漲跌互現(xiàn)。

 

　　生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認為：7月天氣題材炒作仍在，豆粕不可過分看空。進口大豆數(shù)量居高也是事實，多空博弈階段，豆粕一直上漲空間有限，仍舊振蕩上行為主。