2020年6月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受助于美國農(nóng)業(yè)部農(nóng)業(yè)部重要報(bào)告前空頭回補(bǔ)以及美股和原油回升提振市場人氣影響，周一CBOT大豆期貨市場微幅收高，技術(shù)上仍處調(diào)整格局之中。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚發(fā)布發(fā)布大豆季度庫存報(bào)告以及種植面積報(bào)告，分析師平均預(yù)期，美豆面積將較3月底報(bào)告調(diào)高，截止6月1日的美豆庫存數(shù)據(jù)有望低于去年同期。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物周度生長情況顯示，截止6月28日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為71%，好于市場預(yù)期的70%。當(dāng)前美豆生長狀態(tài)良好，市場缺少天氣炒作題材，各方對美豆實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量抱持樂觀預(yù)期。中國進(jìn)口大豆到港量保持高位，國內(nèi)油廠大豆周度壓榨量升至205萬噸，豆粕和豆油庫存持續(xù)增加。馬來西亞棕櫚油市場周一繼續(xù)收跌，第二波疫情憂慮限制食用油需求，馬幣走強(qiáng)也令棕櫚油出口吸引力降低。美豆維持震蕩狀態(tài)，關(guān)鍵報(bào)告前市場交投趨于謹(jǐn)慎。國內(nèi)油脂板塊承壓跳空低開大幅下挫，反彈節(jié)奏明顯破壞；豆粕市場延續(xù)震蕩特征，油脂走弱后暫獲支撐；大豆期貨重啟升勢強(qiáng)勢大漲，明顯受到現(xiàn)貨提振。

 

　　【大豆】周一國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.73-2.80元/斤之間，升至年內(nèi)新高，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格更為堅(jiān)挺，基層余糧供應(yīng)不足以及貿(mào)易商收購成本提高仍對現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，東北產(chǎn)區(qū)大豆貨源嚴(yán)重不足提振市場看漲預(yù)期，但需求表現(xiàn)較平穩(wěn)限制跟漲幅度。中儲糧前三輪大豆拍賣全部成交，溢價(jià)率持續(xù)提升，預(yù)計(jì)今日舉行的第四輪49550噸大豆拍賣繼續(xù)保持火爆局面。周一豆一期貨市場結(jié)束調(diào)整強(qiáng)勢大漲，當(dāng)前國產(chǎn)大豆基層庫存基本消耗殆盡，政策性調(diào)控大豆不足以緩解當(dāng)前供應(yīng)緊張狀態(tài)，各地大豆現(xiàn)貨價(jià)格受拍賣影響甚微，甚至有進(jìn)一步走強(qiáng)跡象。大豆市場期現(xiàn)價(jià)差巨大，在供應(yīng)得不到有效滿足的情況下，期貨價(jià)格將繼續(xù)向現(xiàn)貨回歸。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情，可繼續(xù)持有大豆期貨多單，未有持倉者可擇機(jī)低位買入。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，沿海豆粕主流價(jià)格多運(yùn)行在2630-2730元/噸之間，市場成交清淡。進(jìn)口大豆到港節(jié)奏加快，預(yù)計(jì)6-8月大豆月均到港量將超過1000萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)保持寬松局面。油廠開機(jī)率保持高位，本周壓榨量有望升至205萬噸，沿海豆粕庫存持續(xù)攀升，油廠端豆粕庫存壓力明顯增加。截止6月26日當(dāng)周，國內(nèi)沿海油廠豆粕庫存總量為96.47萬噸，同比增加7.78%。部分油廠為緩解脹庫壓力開始催提。國內(nèi)生豬存欄連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長，生豬產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)，飼料需求前景繼續(xù)向好，豆粕需求端對價(jià)格的支撐作用趨強(qiáng)。此外，油廠壓榨利潤進(jìn)入輕度虧損狀態(tài)以及豆油價(jià)格高位回調(diào)也限制豆粕下跌空間。三季度國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)保持寬松狀態(tài)，美豆缺少炒作題材，疫情壓力增加等因素仍對豆粕價(jià)格施壓。豆粕市場多空交織，缺少打破目前僵局的有效力量。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，可盤中順勢少量參與豆粕期貨交易或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場先抑后揚(yáng)探底回升，弱勢節(jié)奏有所緩解。馬來西亞棕櫚油市場周一延續(xù)弱勢，第二波疫情憂慮下棕櫚油需求前景堪憂。周一國內(nèi)油脂板塊低開低走大幅下跌，集中釋放假日期間外盤傳導(dǎo)的利空壓力。近日中儲糧陸續(xù)分批拍賣一些菜油和豆油增加市場供應(yīng)，加上進(jìn)口大豆到港數(shù)量龐大，油廠保持較高開工率，豆油商業(yè)庫存繼續(xù)增加。6月下旬馬來西亞棕櫚油出口速度放緩，疫情二次爆發(fā)預(yù)期持續(xù)升溫，棕櫚油因需求前景轉(zhuǎn)差而在油脂板塊中處于領(lǐng)跌狀態(tài)。菜油高位出現(xiàn)松動，但由于現(xiàn)貨庫存壓力小以及加拿大菜籽類商品對華出口受阻，預(yù)計(jì)回調(diào)幅度受限。國內(nèi)油脂板塊影響因素相對復(fù)雜，如果各國再度采取封鎖措施抗擊疫情二波來襲，油脂需求將再受打擊。關(guān)注隔夜歐美股市及原油市場回暖能否改善今日國內(nèi)油脂板塊買盤人氣，如市場跟漲幅度不大，前期豆油和棕櫚油多單宜果斷離場，油脂板塊向下調(diào)整局面尚未結(jié)束。