豆粕漲跌互現(xiàn)，何時進(jìn)場成難題？

　　一、缺乏炒作題材　豆粕難上加難

 

　　二季度接近尾聲，一則突如其來的宏觀消息打破了豆粕低迷已久的震蕩格局，結(jié)果卻是場“鬧劇”?；貧w基本面來看，面對龐大的大豆供應(yīng)、低迷的終端需求以及美國良好的種植、生長天氣，2800一線似乎是一道邁不過的坎，七月份的豆粕恐怕依舊在艱難中前行。

 

　　二、美豆對華出口增加　新作優(yōu)良率高于同期

 

　　截止6月18日當(dāng)周，19/20年度美國對華大豆銷售總量(已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量)為1560.3萬噸，同比增加14.4%，對華售出305萬噸20/21年度交貨的大豆，比上周提高103萬噸。中國執(zhí)行第一階段貿(mào)易協(xié)定，加大對農(nóng)產(chǎn)品尤其是美豆的購買，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增加；另一方面截止21日上周數(shù)據(jù)顯示美豆種植區(qū)天氣良好，美豆種植率為96%，去年同期為83%；大豆生長優(yōu)良率為70%，去年同期為54%；大豆出苗率為89%，去年同期為66%；大豆開花率為5%，去年同期為1%。6月底有望完成全部播種，本周及下周的降雨增加土壤濕度，利于大豆生長，目前暫無天氣威脅。雖然有中國買船推動美豆期價上漲，但是天氣上暫無利多因素，上漲幅度有限。

 

　　三、國內(nèi)壓榨量維持高位　庫存持續(xù)增加

 

　　據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)對全國111家主要油廠的調(diào)查，第26周(6月22日至6月28日)國內(nèi)大豆壓榨預(yù)計為202.97萬噸，上周211萬噸，6月份壓榨總量約800萬噸，明顯高于去年同期728.85萬噸水平，但終端養(yǎng)殖需求上并沒有明顯增加。另外截止到第25周全國大豆庫存450.77萬噸，同比增加10.52萬噸，增幅2.39%；豆粕庫存為90.81萬噸，比上周增加15.45萬噸，同比增加10.79萬；豆粕理論提貨量約147萬噸，較上周減少1萬噸，且已經(jīng)連續(xù)兩周下降。豆粕現(xiàn)貨價格依舊承壓，基差持續(xù)走弱短期難有改觀。

 

　　四、油廠豆粕成交清淡　市場情緒悲觀

 

　　從成交量來看，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，本周前三天主要油廠成交63.76萬噸，日均成交21.25萬噸，其中現(xiàn)貨成交54.1萬噸，遠(yuǎn)月基差成交9.66萬噸，油廠成交一般，以現(xiàn)貨一口價為主，飼料企業(yè)一般7天物理庫存，合同庫存維持一個月左右，貿(mào)易企業(yè)多是現(xiàn)貨隨用隨采。目前豆菜粕價差490左右，華南豆菜粕現(xiàn)貨價差140左右；一般情況500以內(nèi)水產(chǎn)飼料中以豆粕代替菜粕，再此情況下，豆粕成交依舊清淡，可見養(yǎng)殖終端需求不容樂觀。市場參與者情緒低迷，對接下的豆粕價格依舊持悲觀態(tài)度。

 

　　五、全國飼料總產(chǎn)量下滑　終端需求不佳

 

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局、全國畜牧總站到的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國飼料總產(chǎn)量2023萬噸，環(huán)比下降1.8%　；其中豬料590萬噸，環(huán)比下降5.3%，同比下降14.5%；隨著大豬逐漸出盡，養(yǎng)殖企業(yè)補欄緩慢，豬料需求進(jìn)一步收縮；蛋禽料283萬噸，環(huán)比下降6.7%，肉禽料805萬噸，環(huán)比增加0.8%；二季度禽類養(yǎng)殖利潤下滑，養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性減弱，禽料需求整體下滑；水產(chǎn)料224萬噸，環(huán)比增加9.8%，同比減少1.2%，遲遲未恢復(fù)至去年同期水平，再加上近期華南暴雨導(dǎo)致洪澇災(zāi)害，短期制約終端需求。豬料和禽料以豆粕為主，其中豆粕在豬料中占比30%　左右，在禽料中占比15-40%左右，在水產(chǎn)中占比15-40%　左右，整體來看終端需求偏弱。

 

　　綜上所述，美豆方面，美豆出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，短期推動美豆期價震蕩上漲，若無天氣或其他利多因素，上漲幅度有限；國內(nèi)方面，7月份大豆到港依舊龐大，油廠大豆供應(yīng)充足，豆粕庫存持續(xù)增加，終端需求無明顯好轉(zhuǎn)，豆粕期價圍繞2800一線震蕩運行，現(xiàn)貨價格繼續(xù)承壓。