【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場寬幅震蕩小幅走低，美豆作物生長狀況改善引發(fā)市場獲利了結情緒，盤中呈現(xiàn)油強粕弱特征。美國農業(yè)部公布美豆生長狀況報告顯示，截至6月7日當周，美豆種植率達到86%，去年同期為54%，五年均值為79%；美豆出苗率為67%，去年同期和五年均值分別為30%和61%；美豆優(yōu)良率達到72%，高于市場預期的71%。美豆開局狀態(tài)良好，天氣升水下降，各方對美豆產量預期保持樂觀。巴西國家商品供應公司(Conab)小幅上調巴西2019/2020年度大豆產量預估值至1.204億噸，為該國歷史最高產量。南美大豆生產基本結束，受中國旺盛需求提振，巴西大豆出口節(jié)奏大幅提前。國內到港大豆數量持續(xù)攀升，油廠開足馬力生產，國內豆粕和豆油供應保持寬松。海關數據顯示，5月進口大豆達到937.7萬噸，1-5月共進口大豆3388.3萬噸，同比增加6.8%。馬來西亞棕櫚油市場再度強勢上漲，市場預計免征出口關稅后將提升海外需求，棕櫚油市場呈現(xiàn)加速反彈之勢，并帶動相關油脂價格向上突破。美豆上行節(jié)奏放緩，中國需求備受關注。多重利好刺激，國內油脂強勢上漲，豆粕繼續(xù)受到供應壓力拖累，油強粕弱局面更加突出，大豆期貨因拍賣數量偏低而繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏。
【大豆】周二大豆產區(qū)現(xiàn)貨報價穩(wěn)定，東北及內蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.58-2.65元/斤之間，優(yōu)質大豆量少價格堅挺，基層余糧庫存極低對現(xiàn)貨價格構成強支撐。銷區(qū)大豆市場整體持穩(wěn)，市場需求有所好轉，貿易商收購成本高，東北貨源緊張且價格高位運行均提升市場看漲預期，貿易商存在惜售情緒。臨儲大豆拍賣實錘終于落下，6月12日中儲糧在黑龍江多地競價銷售60486噸2017年產大豆。由于此次競拍數量低于市場預期，對國內大豆現(xiàn)貨價格的沖擊較小。周二豆一期貨市場繼續(xù)強勢反彈，新季合約也呈現(xiàn)震蕩跟漲之勢。2009大豆合約近期圍繞拍賣預期劇烈震蕩，由于臨儲大豆庫存余量有限，市場擔憂即使連續(xù)拍賣也難緩解市場供應偏緊局面，未來大豆期貨市場繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏的可能性較大。預計今日豆一2009期貨合約高開震蕩延續(xù)反彈走勢，可適量持有大豆期貨多單或盤中順勢短線參與。
【豆粕菜粕】周二國內沿海豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)小幅下跌，多地降幅在10-30元/噸，沿海豆粕主流價格多運行在2640-2760元/噸之間。豆粕基差長時間維持在負值，更凸顯現(xiàn)貨供應壓力。上周中國采購近15船美豆，預計本周采購量依然較大，中方積極落實第一階段貿易項下的對美農產品采購計劃。國內5月大豆進口量為937.7萬噸，基本符合此前預期的1000萬噸水平，大豆供應能力大幅提升。油廠開機率保持高位，本周大豆壓榨量將升至200萬噸以上，沿海豆粕庫存連續(xù)七周增加。預計6-8月大豆月均到港量將超過1000萬噸，國內供應寬松局面仍在深化。近期南方多地降雨頻繁，華南水產養(yǎng)殖受沖擊較大，局地豆粕和菜粕提貨受阻。與此同時，油脂板塊強勢上行改善油廠壓榨收益，豆油走強對豆粕價格也形成壓制。隨著國內生豬存欄持續(xù)恢復，飼料需求形勢好轉，豆粕需求端對價格支撐作用趨強。預計今日國內粕類期貨市場維持震蕩調整走勢，粕類市場難以規(guī)避供應寬松的基本面，目前不具備大漲的條件，豆粕多單宜減持或盤中順勢短線參與。
【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩回升，保持偏強運行節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周二復市后繼續(xù)保持強勢，免征出口關稅有望刺激馬來西亞棕櫚油出口提升。周二國內油脂板塊保持強勢運行節(jié)奏，棕櫚油繼續(xù)保持領漲姿態(tài)，三大油脂接連發(fā)力上漲，技術上呈突破之勢，吸引大量資金介入。棕櫚油市場接連受到利多因素刺激是推動本輪油脂行情觸底反彈的關鍵。多國陸續(xù)重啟經濟改善棕櫚油需求前景，而馬來西亞政府陸續(xù)釋放的利多政策也進一步提振市場看漲信心。機構預計6月上旬馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在45-79%。周二國內棕櫚油強勢突破也有對今日MPOB公布5月供需數據的提前反應。受大豆到港量增加及油廠保持高開工率影響，豆油供給壓力依然不小，截止6月5日當周，國內豆油商業(yè)庫存總量達到94.947萬噸，處于回升狀態(tài)，但近期豆油收儲、消費形勢好轉以及棕櫚油大漲等因素降低市場對豆油庫存壓力的關注度。油脂市場品種間聯(lián)動，內外盤互動效應較強，仍有慣性沖高潛力。預計今日國內油脂板塊維持震蕩偏強走勢，關注馬來西亞報告數據，可繼續(xù)持有油脂期貨多單或逢低買入波段操作。
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