【豆類基本面】因市場擔心中美貿(mào)易關系影響中國對美豆需求，周四CBOT大豆期貨市場承壓大幅回落，技術上再度考驗前低支撐性。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截止5月14日當周，美國2019/2020年度大豆出口凈增120.5萬噸，較前一周暴增99%，高于市場預估區(qū)間的上沿，新年度美豆出口也好于預期。近日中美在多個領域激烈交鋒，市場對美豆后續(xù)對華出口的擔憂明顯升溫。此外，美豆開局狀態(tài)良好，市場對美豆產(chǎn)量前景保持樂觀預期，市場關注點開始向新季美豆供應轉(zhuǎn)移，無法為美豆反彈注入利多因素。進口巨量大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)油廠大豆壓榨量升至正常偏高水平，國內(nèi)豆粕和豆油庫存進入寬松周期，成為主導當前豆類市場走勢的重要因素。馬來西亞棕櫚油市場周四大幅攀升，繼降稅和重啟生物燃料政策后，馬來西亞與印度關系改善有望提振5月棕櫚油出口。馬盤利多因素頻現(xiàn)，棕櫚油市場處于反彈節(jié)奏。擔心中國需求下降，美豆市場承壓回落，維持低位震蕩格局。國內(nèi)豆粕市場反彈受阻，供應寬松限制市場反彈動能；棕櫚油被動跟漲，外強內(nèi)弱格局有望延續(xù)；豆油既受棕櫚油提振又受豆油庫存增加施壓，走勢較為膠著；大豆市場因拍賣預期落空而大幅修正此前跌勢。
【大豆】周四國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價保持穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.58-2.62元/斤之間，現(xiàn)貨供應偏緊對價格構成較強支撐。銷區(qū)大豆市場局部較昨日下跌0.05元/斤，河南安徽等地貿(mào)易商為菜籽和小麥騰庫出貨意愿提升，需方采購相對謹慎，當?shù)卮蠖钩尸F(xiàn)有價無市狀態(tài)。玉米稻谷等糧食拍賣政策公布，大豆拍賣未包括在內(nèi)令期貨市場看空情緒緩解，周四豆一期貨市場止跌回升大幅反彈。東北主產(chǎn)區(qū)大豆播種面積明顯增加，大豆拍賣周期再度延后令期貨市場再度受到堅挺的現(xiàn)貨提振，大豆期貨有望對此前連續(xù)下跌展開修正。預計今日豆一2009期貨合約維持震蕩回暖行情，大豆期貨空單宜減持，市場分歧加大觀望等待為佳。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價震蕩整理，局部波動幅度在10-20元/噸，沿海豆粕主流價格多運行在2610-2730元/噸之間。進口大豆到港量穩(wěn)步攀升，豆粕庫存處于上升周期，需方采購較為謹慎，成交量表現(xiàn)一般。油廠開工率連續(xù)提升，預計本周油廠大豆壓榨量將達到或突破200萬噸左右，為豆粕供應提供可靠保障。從中國進口商前期采購和國外裝船情況看，預計5-7月進口大豆月均到港量可達到1000萬噸，高于國內(nèi)月度正常加工量。在巨量進口大豆壓力下，國內(nèi)豆粕市場追高動力仍顯不足。國內(nèi)禽畜產(chǎn)品市場整體走弱，疫情對肉類需求的不利影響逐漸顯現(xiàn)，養(yǎng)殖效益下滑，企業(yè)補欄節(jié)奏放緩，養(yǎng)殖端對豆粕需求影響有限。美豆種植快于常年且距離天氣炒作時點尚遠，供應寬松仍是當前豆粕市場的主要驅(qū)動力量。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，可適量持有豆粕期貨9月空單或盤中順勢操作。
【油脂】周四CBOT豆油市場震蕩收低，跟漲力度減弱，呈現(xiàn)反復震蕩狀態(tài)。馬來西亞櫚油市場周四大幅上漲，5月出口好于預期令市場維持偏強節(jié)奏。周四國內(nèi)油脂板塊寬幅震蕩沖高回落，技術上雖保持回暖節(jié)奏，但高位追漲盤趨于謹慎。疫情沖擊下國家對重要農(nóng)產(chǎn)品庫存安全格外重視，市場傳言近日又有兩家國企采購進口豆油作為儲備，市場預期國內(nèi)部分豆油也可能會用于儲備。國內(nèi)油廠大豆壓榨量連續(xù)回升，豆油需求不溫不火，油廠提貨速度放緩，主要油廠散油日成交不足2萬噸，月底豆油商業(yè)庫存有望升至100萬噸，供應寬松仍是當前豆油價格反彈較為謹慎的主要阻力。近期馬來西亞棕櫚油市場在降低出口關稅、重啟B20生物柴油政策以及印度恢復進口等消息影響下走出一波反彈行情，市場看空情緒得到緩解。目前東南亞棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)階段，棕櫚油去庫存壓力依然不小。國內(nèi)棕櫚油處于被動跟漲狀態(tài)，外強內(nèi)弱局面有望延續(xù)。預計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，可盤中順勢適量參與豆油和棕櫚油期貨交易或繼續(xù)觀望。
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