一、豆粕行情簡(jiǎn)單回顧
1、期貨方面：豆粕期貨價(jià)格自前期高點(diǎn)3011元/噸下跌以來(lái)，一直處于弱勢(shì)之中。自4月16日有效跌到2800元/噸之后，在2700-2800元/噸之間已經(jīng)有將近一個(gè)月的時(shí)間了。行情一直比較清淡，索然無(wú)味！昨天價(jià)格收于2727元/噸。
2、現(xiàn)貨方面：豆粕現(xiàn)貨價(jià)格自進(jìn)入5月之后一路飛速下跌，連一個(gè)小小的反彈都沒(méi)有。目前全國(guó)主要沿海地區(qū)油廠43%豆粕出廠價(jià)已經(jīng)全部跌到2800元/噸之下。
其中本輪下跌最為兇猛的帶頭大哥廣東地區(qū)，已經(jīng)真的跌到了2700元/噸之下，這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)！也就是說(shuō)，其他地區(qū)隨著大豆的逐步到港，價(jià)格也必將跌到2700元/噸之下！
更為關(guān)鍵的是，到目前為止還沒(méi)有出現(xiàn)任何止跌的勢(shì)頭！
目前，豆粕的價(jià)格很是不妙，如果2700元/噸不能有效支撐，勢(shì)必會(huì)去尋找下一個(gè)支撐點(diǎn)，那么如果這種情況后期真的出現(xiàn)，我們認(rèn)為再跌200個(gè)點(diǎn)，跌到2500元/噸附近再找支撐，并不是沒(méi)有可能！
現(xiàn)貨價(jià)格，廣東已經(jīng)跌到2700元/噸之下，其他地區(qū)也普遍在2700-2750元/噸之間了。目前只有天津稍高。
二、豆粕行情分析
目前，導(dǎo)致豆粕價(jià)格下跌的主要因素，當(dāng)然是因?yàn)槟厦来蠖沟拇罅康礁邸Ｎ覀冎敖o大家分析過(guò)，如果5月份巴西裝船也順利的話，那么5-7月份每個(gè)月都有1000萬(wàn)噸以上的大豆到港。按我們的推算，如果算上阿根廷和美國(guó)的大豆，7月份大豆到港峰值很有可能達(dá)到1200萬(wàn)噸。
大家要注意，這在之前是從來(lái)沒(méi)有過(guò)的事情，之前最多也不會(huì)超過(guò)1000萬(wàn)噸到港。
而國(guó)內(nèi)的總需求并不會(huì)增加太多。
也就是說(shuō)大豆供應(yīng)會(huì)很寬松，這樣即便后期美豆有天氣炒作，也不會(huì)給國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格翻起巨浪：
天氣炒作，本來(lái)就是一種炒作題材而已，其實(shí)我們可以發(fā)現(xiàn)，即使當(dāng)年美豆真的因?yàn)樘鞖庠蛴绊懥水a(chǎn)量，當(dāng)年10月份之后豆粕價(jià)格還是會(huì)下跌的，因?yàn)槊蓝箖r(jià)格炒上去了，也賣(mài)的差不多了。但是貨卻是實(shí)實(shí)在在的要生產(chǎn)出來(lái)的。
再說(shuō)了，那能那么運(yùn)氣不好，就真的遇到長(zhǎng)期的惡劣氣候了呢？
因?yàn)槭芤咔橛绊?，其他?guó)家的豆類(lèi)需求可能是受到了真實(shí)的影響，目前只有中國(guó)疫情控制的很好。所以呢，南美的大豆，尤其是巴西的大豆一股腦兒都賣(mài)給中國(guó)了。這樣對(duì)美國(guó)的大豆需求可能會(huì)并不迫切，你想啊，之前受貿(mào)易戰(zhàn)影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口很少的美國(guó)大豆，國(guó)內(nèi)豆粕也并沒(méi)有飛漲。只是開(kāi)始的時(shí)候炒作了一把而已。
目前美豆對(duì)中國(guó)豆粕來(lái)說(shuō)，已經(jīng)并不像以前那樣舉足輕重了，這主要?dú)w功于特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)。所以，我們認(rèn)為美國(guó)人現(xiàn)在還是非常迫切地賣(mài)大豆給我們的。要不然，他們的市場(chǎng)就真的要消失了。
大家都知道，因?yàn)榘臀鞔蠖固阋肆耍鴩?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格偏高，所以最近這段時(shí)間以來(lái)，油廠的利潤(rùn)是非常高的。他們發(fā)大財(cái)了，我們可以來(lái)看一下天下糧倉(cāng)統(tǒng)計(jì)的今天油廠的利潤(rùn)情況。
即使是廣東地區(qū)豆粕價(jià)格2670元/噸，油廠還有100元以上的利潤(rùn)。而全國(guó)所有地區(qū)豆粕的保本價(jià)大概是2500元/噸附近。
我們認(rèn)為，任何一個(gè)行業(yè)是不可能一直保持長(zhǎng)期高利潤(rùn)的，目前雖然油廠的利潤(rùn)已經(jīng)下降了(之前更是高的驚人)，但是還是很高的。
我們就想一下，養(yǎng)雞的情況吧，去年的利潤(rùn)高吧，但是今年以來(lái)就一直在虧損。我們認(rèn)為油廠肯定也不會(huì)例外，總歸不可能一直保持高利潤(rùn)的。
我們認(rèn)為后期大豆不斷到港，豆粕供應(yīng)不再緊張，油廠的利潤(rùn)也該再降一降了。
而降低利潤(rùn)無(wú)非是大豆貴了，成本提高?；蛘叨蛊伞⒍褂徒祪r(jià)，產(chǎn)品價(jià)格下降。
大豆已經(jīng)買(mǎi)好了，暫時(shí)不會(huì)提高了，那么最大的可能就是豆粕、豆油降價(jià)。
但是豆油我們前面說(shuō)了，目前已經(jīng)是歷史低價(jià)區(qū)了，你看今天還在反彈不是？
所以，最大的可能當(dāng)然是豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌！
如果跌破全面跌破2700元/噸，則勢(shì)必直奔2500元/噸而去！
再看一下油廠歷史利潤(rùn)，利潤(rùn)正在不斷地下降，看樣子大概率是要跌到0附近的。
所以豆粕還是真的有點(diǎn)危險(xiǎn)。
三、如何應(yīng)對(duì)
目前，應(yīng)對(duì)到不是很難，尤其是現(xiàn)貨，非常簡(jiǎn)單，因?yàn)閮r(jià)格并不看好，而且可能會(huì)繼續(xù)下跌，所以不要做大庫(kù)存就行了。等待時(shí)機(jī)，至少要等到能穩(wěn)住再說(shuō)吧！
期貨的應(yīng)對(duì)稍微復(fù)雜一些，因?yàn)槠谪浀膬r(jià)格有一個(gè)預(yù)期在里面，因?yàn)檎Ｇ闆r下，豆粕價(jià)格會(huì)有天氣炒作市，應(yīng)該是易漲難跌。不過(guò)，今年情況有點(diǎn)特殊。因此，我們的建議是如果現(xiàn)貨價(jià)格全面跌破2700元/噸，很有可能會(huì)帶動(dòng)期貨也來(lái)一波下跌行情，需要適當(dāng)注意。
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