豆粕現(xiàn)貨市場緊俏

　　上周，國內(nèi)粕類期貨小幅振蕩。全國大豆壓榨量繼續(xù)提升，全國壓榨大豆為167萬噸，此前一周為158萬噸，但低于市場預(yù)期的175萬噸。后續(xù)兩周壓榨量可能提升至175萬—180萬噸/周。價格方面，天津貿(mào)易商基差報價2009合約+100元/噸，南通貿(mào)易商價2980元/噸左右，廣東地區(qū)工廠以執(zhí)行此前銷售合約為主，基本沒有現(xiàn)貨報價；相比一周之前的報價，北方豆粕價格普遍小幅下跌，基差較前期略有回升。上周，沿海油廠大豆庫存為377萬噸，此前一周為341萬噸，全國豆粕庫存繼續(xù)保持極低狀態(tài)，為17萬噸。

 

　　上周，國內(nèi)大豆和豆粕現(xiàn)貨緊張局勢并未如此前市場預(yù)期的那樣得到緩解。油廠開機率因大豆到港緩慢僅小幅提升，由于大豆到港排船表顯示后期到港量比較大，目前預(yù)計5月至7月的月度到港量分別為1000萬噸、950萬噸和950萬噸。當前大豆船無論是行駛速度還是到港速度，均慢于市場預(yù)期，因此此前市場普遍預(yù)計的5—7月大豆到港順暢，油廠供應(yīng)無礙，現(xiàn)貨基差將陷入疲軟，這種局面可能難以實現(xiàn)，尤其是豆粕現(xiàn)貨在5月下旬之前都將保持極度緊張狀態(tài)。由于疫情暴發(fā)后影響了國內(nèi)禽類補欄，導(dǎo)致4月消費略顯疲軟，自5月開始國內(nèi)消費將持續(xù)發(fā)力，即使國內(nèi)飼料需求僅小幅增加，按照國內(nèi)極低的大豆和豆粕庫存來算，后期兩者庫存水平也只是回到正常偏低水準。而如果后期大豆到港依然往后延誤，或者產(chǎn)地裝運出現(xiàn)波折等情況，國內(nèi)現(xiàn)貨可能會繼續(xù)保持十分緊張狀態(tài)，從而更加刺激中下游的采購需求，國內(nèi)消費需求可能較上年明顯增加。另外，東南亞國家前期采購阿根廷豆粕量不足，可能驅(qū)動?xùn)|南亞國家轉(zhuǎn)向我國采購豆粕，會進一步壓低國內(nèi)大豆庫存，豆粕累庫將始終無法進行，對于現(xiàn)貨價格走勢不宜過分悲觀。

 

　　當前市場焦點在美國播種進度上，上周全美大豆播種率為8%，去年為2%，5年均值為4%。玉米播種進度也快于市場預(yù)期，說明當前播種進度還未受到疫情的影響，隨著播種的快速展開，市場焦點將有所轉(zhuǎn)變，后期需關(guān)注6月30日的種植面積報告，這份報告是對今年全美作物種植面積的再次預(yù)估，是最重要的報告之一。另外，往年正常的天氣炒作時間為7月至8月，但今年受疫情影響，整個市場心態(tài)發(fā)生微妙變化，天氣擔憂可能會提前。