2020年4月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受月底倉位調(diào)整以及巴西貨幣貶值打擊美豆出口前景影響，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收低，盤中呈現(xiàn)粕弱油強特征。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至4月26日當(dāng)周，美豆種植率為8%，與市場預(yù)期持平，五年均值為4%。美豆開局保持正常，預(yù)期大豆播種面積較上年增長10%。巴西大豆收割基本結(jié)束，阿根廷大豆收割過半，近日出現(xiàn)的暴風(fēng)雨令該國部分作物收割推遲，但南美大豆整體實現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)。進口巴西大豆抵達中國港口數(shù)量持續(xù)攀升，國內(nèi)壓榨量增加緩解豆粕和豆油供應(yīng)緊張。馬來西亞棕櫚油市場周二微幅收漲，盤中明顯受到中國油脂市場以及原油市場的影響，需求前景繼續(xù)保持偏空預(yù)期。美豆市場維持弱勢震蕩行情，缺少中國買盤支撐令美豆反彈動力不足。國內(nèi)豆類市場整體走弱，棕櫚油和豆油反彈乏力低位震蕩，豆粕市場上行受阻重回弱勢，大豆市場延續(xù)高位震蕩局面。

 

　　【大豆】國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價整體持穩(wěn)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報價多在2.58-2.65元/斤之間運行。銷區(qū)大豆市場保持穩(wěn)定，各方觀望居多。產(chǎn)區(qū)基層余糧庫存偏低仍對大豆價格有支撐，近日黑龍江省疫情防控形勢升級，貿(mào)易商收糧和售糧渠道受影響，多地處于有價無市狀態(tài)，大豆交易清淡。國產(chǎn)豆與進口豆價差懸殊，港口大豆分銷量增加也對國產(chǎn)大豆繼續(xù)上漲形成牽制。周二豆一期貨市場維持震蕩走勢，振幅收窄，5月大豆合約因現(xiàn)貨堅挺而保持抗跌狀態(tài)，基本會以高價進入交割月，一定程度上對9月大豆期貨形成較強支撐，限制9月合約回調(diào)空間。預(yù)計今日豆一2009期貨合約延續(xù)震蕩行情，大豆市場消息面較為平淡，可盤中順勢短線參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價窄幅波動，沿海豆粕主流價格多在2880-3040元/噸之間波動，現(xiàn)貨庫存處于偏低狀態(tài)，價格跌幅受限。繼上周中國采購35-40船進口大豆后，本周中國買盤繼續(xù)保持活躍。預(yù)計5-7月份大豆到港量有望分別高達990萬、980萬和960萬噸。隨著近期巴西大豆陸續(xù)到港，未來兩周國內(nèi)大豆壓榨量將繼續(xù)回升至175萬噸，豆粕供應(yīng)穩(wěn)步增加，令油廠繼續(xù)提價或挺價難度增大。近日養(yǎng)殖端對豆粕需求小幅下降，豆粕貿(mào)易商接連降價銷售。豆粕期貨市場經(jīng)過短暫回暖后再度走弱，遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松局面對行情的影響力持續(xù)增強。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱走勢，可保持震蕩調(diào)整思路適量持有9月豆粕期貨空單或逢高拋空參與。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩收高，技術(shù)低位支撐性增強。馬來西亞棕櫚油市場周二微幅收漲，盤中明顯受到周邊油脂和原油市場影響，疫情下的需求的擔(dān)憂令市場仍未脫離弱勢格局。周二國內(nèi)油脂板塊走勢分化，豆油和棕櫚油反彈乏力延續(xù)弱勢震蕩狀態(tài)，菜籽油繼續(xù)小幅回升。國內(nèi)豆油商業(yè)庫存上周降至84萬噸低位，但油廠壓榨量隨著進口大豆到港量回升而逐步提高，市場追漲動力不足，而棕櫚油市場的弱勢表現(xiàn)也令豆油止跌回升難度增大。疫情肆虐下全球棕櫚油需求前景較為悲觀，原油市場如長時間低位運行將令棕櫚油生物燃料需求大受打擊。中國3月進口棕櫚油同比下降44%，顯示疫情對棕櫚油需求的沖擊相當(dāng)明顯。目前全球多個棕櫚油需求大國疫情防控形勢嚴(yán)峻，棕櫚油需求前景缺少利多因素提振尚難走出尋底狀態(tài)。作為重要的食用油，棕櫚油價格處于弱勢將對其他油脂具有較強拖累效應(yīng)，從而導(dǎo)致整個油脂板塊的弱勢周期延長。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩偏弱走勢，可繼續(xù)持有棕櫚油期貨空單或盤中順勢短線參與油脂期貨交易。