2019年10月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】美國(guó)大豆收割壓力繼續(xù)打壓市場(chǎng)買盤，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏小幅回落，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱格局。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆周度生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止10月27日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為62%，與市場(chǎng)預(yù)期一直，去年同期為69%，五年均值為78%。美豆收割進(jìn)度超過(guò)2/3，近日產(chǎn)區(qū)整體天氣形勢(shì)利于大豆收割。美國(guó)大豆季節(jié)性供應(yīng)壓力有增無(wú)減，農(nóng)民拋售意愿較強(qiáng)。美國(guó)總統(tǒng)接連表示中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利，雙方可能提前達(dá)成第一階段協(xié)議。11月中旬智利APEC　會(huì)議期間中美峰會(huì)將是各方關(guān)注的重點(diǎn)。當(dāng)前美豆市場(chǎng)缺少天氣刺激，而中方近日放緩美豆采購(gòu)節(jié)奏也令市場(chǎng)進(jìn)一步反彈動(dòng)力下降，美豆處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)油強(qiáng)粕弱的分化狀態(tài)，棕櫚油連創(chuàng)反彈新高，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲特征明顯。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割工作整體結(jié)束。從實(shí)地調(diào)研情況看，由于大豆在生長(zhǎng)季遭遇長(zhǎng)時(shí)間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)和質(zhì)量有所下降，2019年國(guó)產(chǎn)大豆面積增加對(duì)產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，預(yù)計(jì)黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平或略低。產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)上市交易，企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)保持穩(wěn)定。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于季節(jié)性供應(yīng)高峰期，現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，期貨市場(chǎng)看漲動(dòng)力不足。周二豆一期貨止跌回升，弱勢(shì)節(jié)奏有所放緩，但仍無(wú)力收復(fù)3400元/噸重要支撐位，繼續(xù)處于震蕩偏弱的運(yùn)行節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日2001豆一期貨維持低位震蕩走勢(shì)，可盤中短線思路適量參與豆一期貨交易或繼續(xù)保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，東莞報(bào)價(jià)為3050元/噸，連云港報(bào)價(jià)為3150元/噸。市場(chǎng)觀望為主，成交有所下降。周二巴西12月船期大豆到岸貼水報(bào)價(jià)為190美分/蒲式耳，折算的國(guó)內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本約為3040元/噸。近日國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)保持震蕩調(diào)整狀態(tài)，明顯較優(yōu)質(zhì)板塊表現(xiàn)偏弱。國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅下降導(dǎo)致豆粕需求不佳，豆油連續(xù)反彈對(duì)油廠貢獻(xiàn)率提升并削弱油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)動(dòng)力，尤其是美豆反彈受阻震蕩回落后，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)也因進(jìn)口成本趨降而承受跟跌壓力。中美貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，中國(guó)積極拓寬進(jìn)口大豆渠道，改變2018年對(duì)巴西市場(chǎng)的過(guò)度依賴，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)保障力持續(xù)提升。國(guó)內(nèi)豆粕需求恢復(fù)較慢，豆粕價(jià)格持續(xù)受供應(yīng)端驅(qū)動(dòng)，將保持與美豆的較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，市場(chǎng)尚未結(jié)束調(diào)整節(jié)奏，買盤需耐心等待機(jī)會(huì)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，技術(shù)上重回短期均線之上，調(diào)整形態(tài)得到部分修復(fù)。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)強(qiáng)于預(yù)期，連續(xù)第五個(gè)交易日攀升，明顯受到中國(guó)油脂市場(chǎng)提振。周二國(guó)內(nèi)油脂板塊先抑后揚(yáng)，夜盤繼續(xù)在棕櫚油的帶領(lǐng)下重回反彈狀態(tài)。近日，受印尼B30生物柴油政策刺激以及馬來(lái)西亞前25日出口增加等利好消息影響，國(guó)內(nèi)外棕櫚油市場(chǎng)反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，并推動(dòng)相關(guān)豆油和菜油市場(chǎng)表現(xiàn)抗跌。當(dāng)前港口商用大豆供應(yīng)不足，導(dǎo)致部分油廠因缺豆而降低開工率，需方補(bǔ)庫(kù)積極性提高放大需求，豆油庫(kù)存有望繼續(xù)下降，加上國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期升溫以及資金大量從豆粕市場(chǎng)流出，油脂板塊可能延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可適量持有棕櫚油多單，盤中順勢(shì)適量參與為主。