2019年9月23日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售好于預(yù)期以及市場(chǎng)寄望中美恢復(fù)貿(mào)易磋商能推動(dòng)雙方達(dá)成貿(mào)易協(xié)議等因素影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升小幅收高，美豆11合約繼續(xù)在900美分關(guān)口之下震蕩。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止9月12日當(dāng)周，美國(guó)2019/2020年度大豆出口銷(xiāo)售凈增172.81萬(wàn)噸，高于分析師預(yù)估的70-110萬(wàn)噸。中國(guó)進(jìn)口商重啟購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆是本周美豆出口超預(yù)期的主要原因。在中美兩國(guó)啟動(dòng)副部長(zhǎng)級(jí)磋商后，雙方相互釋放善意為10月舉行的更高級(jí)別磋商創(chuàng)造良好氛圍，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)將繼續(xù)增加美豆采購(gòu)。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)兩周美國(guó)中西部地區(qū)將持續(xù)溫和天氣，這有利于生長(zhǎng)進(jìn)度滯后的美豆免遭霜凍影響，一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)美豆產(chǎn)量持續(xù)下降的擔(dān)憂(yōu)。美豆市場(chǎng)維持震蕩，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)承壓回落。

 

　　【大豆】黑龍江大豆主產(chǎn)區(qū)氣溫回升，有利于大豆成熟和收割。從實(shí)地調(diào)研情況看，由于大豆在生長(zhǎng)季遭遇長(zhǎng)時(shí)間低溫多雨寡照天氣影響，大豆單產(chǎn)普遍下降，2019年國(guó)產(chǎn)大豆面積增加對(duì)產(chǎn)量的影響受到明顯削弱，預(yù)計(jì)黑龍江大豆總產(chǎn)量基本與上年持平。產(chǎn)區(qū)新豆上市節(jié)奏延后，大豆貿(mào)易量下降。周四豆一期貨承壓收低，夜盤(pán)繼續(xù)向下尋找支撐，霜凍警報(bào)解除引發(fā)市場(chǎng)回吐盤(pán)兌現(xiàn)盈利，大豆期貨再度走弱。市場(chǎng)多空交織令大豆期貨缺少持續(xù)方向性，3400元/噸心理線仍有較強(qiáng)支撐。預(yù)計(jì)今日2001豆一期貨低開(kāi)震蕩，大豆期貨多單宜減倉(cāng)離場(chǎng)，可短線順勢(shì)參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅波動(dòng)，華北地區(qū)受?chē)?guó)慶節(jié)前停機(jī)限產(chǎn)影響價(jià)格堅(jiān)挺，秦皇島報(bào)價(jià)3010元/噸，江蘇及華南報(bào)價(jià)多維持在2910元/噸附近，市場(chǎng)密切關(guān)注中美貿(mào)易磋商進(jìn)展，供應(yīng)缺口擔(dān)憂(yōu)下降令油廠挺價(jià)動(dòng)力減弱。周四巴西10月船期大豆出口到岸貼水報(bào)價(jià)為210美分/蒲式耳，折算豆粕理論成本約為3020元/噸。巴西大豆出口貼水報(bào)價(jià)在連跌30美分后逐漸企穩(wěn)，基本抵消了近日美豆反彈對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本的影響。中國(guó)進(jìn)口商擴(kuò)大美豆采購(gòu)規(guī)模，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。國(guó)家多部門(mén)接連出臺(tái)措施鼓勵(lì)生豬生產(chǎn)，有助于豆粕需求盡快走出低谷。因國(guó)慶閱兵華北部分油廠增加停機(jī)計(jì)劃，下游節(jié)前備貨需求增加，華北地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，對(duì)期貨盤(pán)面價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，粕類(lèi)多單可擇機(jī)減持。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)寬幅震蕩脫離日內(nèi)低點(diǎn)，技術(shù)上暫獲短期均線支撐。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，明顯受到出口低迷以及相關(guān)油脂品種走弱的影響。周四國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)承壓下跌，棕櫚油和豆油抹掉本周漲幅重回周初的反彈起點(diǎn)位置，菜籽油繼續(xù)保持相對(duì)獨(dú)立的窄幅整理走勢(shì)。國(guó)內(nèi)油脂板塊短期炒作情緒持續(xù)降溫，重回自身基本面指引的方向。中秋節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)植物油需求下降，現(xiàn)貨價(jià)格連跌表現(xiàn)更為明顯。進(jìn)口植物油保持高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存預(yù)期回升。中美貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和預(yù)期，國(guó)內(nèi)大豆遠(yuǎn)期供應(yīng)前景保持寬松，油脂價(jià)格上行空間受到限制。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，原有油脂多單宜減持離場(chǎng)，可盤(pán)中逢高適量拋空參與油脂市場(chǎng)調(diào)整行情。