2017年12月第3周中國主要飼料原料及添加劑市場行情周報
一、主要飼料原料及添加劑市場行情概述：
2017年12月第3周(12月11日-17日,總第50周），本周國內飼料原料供應市場未出現(xiàn)明顯變化，總體上貨源依舊充足部分品種依舊偏緊，行情上漲的品種仍居多，綜合加權均價環(huán)比繼續(xù)小幅上漲。其中，大宗原料中小麥、大麥、豆粕、菜粕周度均價略下調外，其余繼續(xù)環(huán)比上漲；添加劑小料中，蛋氨酸、磷酸氫鈣周度均價環(huán)比小幅下跌、維生素C周度均價環(huán)比持平外，其余繼續(xù)上漲，維生素A價格再度出現(xiàn)暴漲，維生素E漲幅也偏高。
能量原料方面，1）玉米市場上，本周玉米市場局部地區(qū)有搶糧現(xiàn)象，但畢竟新季玉米供應相對充足，在價格快速拉升后有回調的需求，下游企業(yè)庫存開始回升，銷售壓力增加，對原糧采購積極性減弱，繼續(xù)調降收購價格，但本年度減產且產地售糧進度整體偏快限制價格回調幅度；2）小麥方面，本周小麥價格滯漲整理。近期國儲成交量持續(xù)增加，有力緩解市場供需偏緊局面，但面粉市場購銷不溫不火，制粉企業(yè)高價采購小麥意愿不強，本周小麥價格整體持穩(wěn)，局部地區(qū)偏弱調整。3）麩皮及次粉方面，本周麩皮價格穩(wěn)中小幅上漲，但漲幅不大。因小麥價格延續(xù)高位運行，部分企業(yè)出于成本考慮，提振麩皮價格向上運行，同時面粉在經歷了連續(xù)2-3周的疲軟期之后，本周價格再度出現(xiàn)回漲趨勢。
蛋白原料方面，1）豆粕市場上，本周國內豆粕現(xiàn)貨行情滯漲轉弱，市場成交觀望明顯。因預期南美豐產削減美豆出口、且阿根廷干燥作物地區(qū)出現(xiàn)降雨有利于大豆生長以及周二晚美農供需報告利空等利空影響，本周美豆期價持續(xù)下跌、且跌至三個月來低位，截止周五晚1月合約收于967.25美分，較上周五跌23美分。國內豆粕現(xiàn)貨方面，在盤面下跌壓力下，行情偏弱下調為主，豆粕庫存較前期增加、但年前育肥豬催肥階段，飼料需求有望增加，對豆粕需求有好轉，多空交織下豆粕跌幅相對有限。2）雜粕方面，本周國內菜粕行情跟隨豆粕偏弱調整，市場成交冷清；棉粕行情略有偏強，棉籽副產品表現(xiàn)欠佳，油廠挺粕意愿增強，加上新疆棉粕內運難度增加。但豆粕總體弱勢下，棉粕行情獨立走強難度較大，周內僅小幅度偏強為主。3）魚粉方面，秘魯本季中北部仍未正常開捕，外盤報價較為堅挺；在外盤報價強勢，國內港口魚粉持續(xù)下降，貿易商挺價心態(tài)強，進口魚粉強勢格局延續(xù)。
氨基酸市場上，1）賴氨酸方面，受玉米價格上漲之影響，賴氨酸市場成本增加，現(xiàn)貨供應相對吃緊，流通市場現(xiàn)貨緊缺等因素共振，從而推動國內賴氨酸價格繼續(xù)上行，本周賴氨酸市場行情繼續(xù)偏強運行，周度均價環(huán)比漲幅擴大；2）蛋氨酸方面，蛋氨酸行情繼續(xù)趨弱，市場看弱情緒較為濃厚，貿易商出貨積極，周度均價環(huán)比繼續(xù)下滑。
維生素市場上，1）VA方面，本周VA市場報價900-1200元/公斤，11月BASF兩度發(fā)布不可抗力聲明，表示檸檬醛及VA、VE工廠停產數周。安迪蘇法國工廠被迫降低VA產量700-1000噸，目前預計恢復時間為2018年4月。2）VE方面，本周VE市場報價在110-120元/公斤，11月份BASF在不可抗力聲明中表示只有在檸檬醛及相關維生素中間體工廠恢復供應后，才會重新啟動維生素A和E的生產。3）VC方面，本周市場報價66-72元/公斤左右，河北地區(qū)環(huán)保壓力大，有廠家停產或限產，供應收縮，部分廠家飼料級原粉報價75元/公斤左右。
二、市場價格動態(tài)：
根據中國飼料行業(yè)信息網慧通數據研究部的統(tǒng)計數據顯示，本周國內飼料原料供應市場未出現(xiàn)明顯變化，總體上貨源依舊充足部分品種依舊偏緊，行情上漲的品種仍居多，綜合加權均價環(huán)比繼續(xù)小幅上漲。其中，大宗原料中小麥、大麥、豆粕、菜粕周度均價略下調外，其余繼續(xù)環(huán)比上漲；添加劑小料中，蛋氨酸、磷酸氫鈣周度均價環(huán)比小幅下跌、維生素C周度均價環(huán)比持平外，其余繼續(xù)上漲，維生素A價格再度出現(xiàn)暴漲，維生素E漲幅也偏高。
圖表：2017年第12月第3周中國主要飼料原料/添加劑周度均價統(tǒng)計表（單位元/噸）：
三、后期市場預測：
1）玉米方面，近期東北用糧企業(yè)庫存開始回升，銷售壓力增加，對原糧采購積極性減弱，用糧企業(yè)謹慎觀望情緒升溫糧價止?jié)q回落，華北售糧進度高于去年同期，深加工企業(yè)提價，刺激下游售糧心態(tài)，本地糧源上量穩(wěn)定，收購價格承壓下行，東北和華北產區(qū)玉米價格分化趨勢減弱，產地“搶糧”現(xiàn)象逐漸降溫，盡管產地余糧快速減少或對后期價格有支撐托底的作用，但中下游環(huán)節(jié)庫存增加所帶來的壓力仍有待進一步釋放，短期內玉米價格或繼續(xù)維持區(qū)間調整行情。年前有變現(xiàn)需求種植戶加快售糧進度，供應量還將繼續(xù)增加，春節(jié)前有售糧小高峰，不過基層挺價心態(tài)不會改變，飼企剛性需求作為支撐，市場下行壓力和波動性會有所增強。
2）小麥市場上，目前市場供應偏緊格局短時間難改，支撐麥價保持高位。但由于“麥強粉弱”的局面難以改變，制粉企業(yè)成本壓力大，高價大量收購小麥意愿并不強烈，在一定程度上抑制小麥價格上漲空間。綜合來看，我們認為近期小麥價格有高位震蕩的過程。
3）麩皮及次粉市場上，“麥強粉弱”格局不變，制粉企業(yè)成本壓力依然較大，加之近期飼料市場行情較好，麩皮、次粉短期內仍維持堅挺走勢為主。
4）豆粕市場上，月度供需報告利空及南美天氣好轉令美豆期價重心不斷下移，雖然氣象預測重心上調拉尼娜出現(xiàn)概率至80%，但在阿根廷本周末及之后降雨概率偏大的預期的下，對市場提振作用有限。預計短期在市場利空因素偏多情況下，美豆走勢偏弱，將向950美分逐步靠攏。國內方面，在盤面下跌壓力下，本周行情偏弱下調為主。此前GMO證書影響大豆入庫問題目前已經逐步得到緩解，12-1月到港壓力漸顯，豆粕庫存壓力也在增加；不過，臨近年底育肥豬催肥階段，飼料需求有望增加，對豆粕需求有好轉，對豆粕又存在支撐，短期看豆粕將跟隨美豆窄幅震蕩為主。后期，隨著元旦、新年的臨近以及終端庫存普遍偏低情況下，多有備貨需求，行情仍有階段性走高希望。而從中長線看，由于近三年豆粕持續(xù)在低位徘徊，我們預計2018年豆粕行情將適度理性回歸，尤其是下半年行情看漲將會相對明顯。
5）菜粕市場上，正值水產養(yǎng)殖業(yè)淡季，菜粕市場需求冷清，短期行情將繼續(xù)跟隨豆粕窄幅波動。雖然我們預期明年豆粕行情或將低位上漲或將拉升菜粕行情，但在全球大豆豐產壓力下，市場維持謹慎態(tài)度，因此短時間內菜粕市場難有明顯交投，近期行情維持總體穩(wěn)定，小幅區(qū)間調整為主的幾率偏高。
6）棉粕市場上，因棉副產品和棉籽成本走高，本周棉粕行情略有走高，市場成交并未出現(xiàn)明顯的好轉?？傮w上看，在豆粕市場不出現(xiàn)大的行情時，棉粕僅靠成本仍難以出現(xiàn)明顯的走高。不過，需要密切關注年前豆粕或因備貨出現(xiàn)階段性走高，棉粕市場也將借助此力量進一步“發(fā)威”。
7）魚粉方面，在新捕季捕魚形勢未明朗化之前，預計秘魯魚粉廠商將繼續(xù)停報觀望，短期外盤報價維持強勢。國內港口魚粉庫存下降明顯，持貨相對集中，伴隨著禁捕及恢復時間待定，后期到貨時間將相應順延，若捕撈時間恢復在12月中旬，那么首批新貨最快抵達時間也要在2月上旬，在新貨抵達前預計進口魚粉強勢格局延續(xù)，且存在進一步上升空間。
8）氨基酸市場上，賴氨酸方面，賴氨酸市場各方都在觀望，飼料企業(yè)隨買隨用，以消耗庫存為主，賴氨酸市場報價較高，貿易商卻較謹慎，并不多購入，再加上生豬養(yǎng)殖市場的提振有限，市場需求后市并不看好，預計賴氨酸市場行情短線維持堅挺運行；蛋氨酸方面，蛋氨酸供應量逐漸趨于正常，畜禽市場的需求量對市場的提振有限，短期行情預計將延續(xù)弱勢運行為主，繼續(xù)關注廠家動態(tài)及到貨情況。
9）維生素市場上，VA方面，浙江醫(yī)藥表示不受事故影響，VA生產正常，昌海生物維生素A項目調試中。VA供應存有缺口，今日有廠家報價1600元/公斤，本周歐洲市場VA1000報價跳漲至370-430歐元/公斤，國內市場大幅走高。預計下周穩(wěn)中偏強。VE方面，本周VE市場報價在110-120元/公斤，11月份BASF在不可抗力聲明中表示只有在檸檬醛及相關維生素中間體工廠恢復供應后，才會重新啟動維生素A和E的生產。高價之下貿易商出貨積極，VE市場高位盤整，本周五有廠家提價至160元/公斤。歐洲市場回調至17.1-19.5歐元/公斤。預計下周穩(wěn)中偏強。VC方面，國內水產料進入淡季 VC需求不佳，部分廠家停報且出口量大存有支撐，VC市場穩(wěn)中偏強。預計下周穩(wěn)中震蕩。
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