7月月報:看好飼料養(yǎng)殖行業(yè)

　　6月份農(nóng)產(chǎn)品價格整體高位調(diào)整,生豬、肉雞養(yǎng)殖行情持續(xù)高漲。6月底美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布各主要農(nóng)產(chǎn)品庫存和產(chǎn)量數(shù)據(jù)均超市場預(yù)期,導(dǎo)致主要農(nóng)產(chǎn)品期貨價格高位調(diào)整。國內(nèi)玉米需求受下半年飼料需求上升而增長,供需關(guān)系緊張,進口量增大,未來仍有小漲可能;水稻減產(chǎn)預(yù)期減弱、小麥連續(xù)第八年增產(chǎn),供給充足,價格將走穩(wěn);大豆、豆粕受食用油限價影響,庫存壓力較大。生豬價格繼續(xù)快速上漲,毛豬價格已達20元/公斤,單頭養(yǎng)殖利潤達700-800元,均創(chuàng)歷史新高,受此影響,肉毛雞、肉雞苗、父母代雞苗行情也有望延續(xù)。

　　受養(yǎng)殖行情推動,6月份農(nóng)業(yè)板塊明顯反彈,尤其是我們持續(xù)重點推薦的畜禽養(yǎng)殖板塊漲幅居前。5月以前估值偏高的農(nóng)業(yè)股持續(xù)調(diào)整,6月開始在豬價快速上漲的帶動下,農(nóng)業(yè)股開始明顯反彈,尤其是我們持續(xù)推薦的畜禽養(yǎng)殖板塊,雛鷹農(nóng)牧、正邦科技、大康牧業(yè)、民和股份、益生股份等均向上修正中報業(yè)績,漲幅居前。種業(yè)股經(jīng)過大幅度調(diào)整后,近期有所反彈,但大行情仍需關(guān)注將來幾個月的制種和推廣情況。

　　7月投資策略:糧價、豬價仍將維持高位,養(yǎng)殖業(yè)的景氣度將逐漸傳導(dǎo)到飼料行業(yè)。玉米價格將繼續(xù)強勢,水稻、小麥、大豆、油脂相對穩(wěn)定。生豬價格雖已突破歷史最高位,存欄量有所回升,但仍低于正常水平,預(yù)計養(yǎng)殖行情將持續(xù)到明年春節(jié)前。我們認為近期行情與政策都支持養(yǎng)殖戶集中補欄,景氣度將傳導(dǎo)到飼料行業(yè),尤其是重組順利完成、兩大主業(yè)均受益于養(yǎng)殖行情的農(nóng)牧巨無霸新希望;下半年飼料產(chǎn)能釋放、種子迎來推廣放量的大北農(nóng);

　　飼料環(huán)比量增、種豬業(yè)務(wù)超預(yù)期的唐人神;三季度將迎來銷售旺季的水產(chǎn)飼料龍頭海大集團,另外可關(guān)注種業(yè)中業(yè)績增長確定的隆平高科、敦煌種業(yè)。招商證券股份有限公司