1月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT3月大豆開盤1428.5美分，高點1429美分，低點1403美分，收盤1411.5美分，下跌1.75美分;CBOT3月玉米開盤661.75美分，高點663美分，低點637.75美分，收盤641.25美分，下跌18.25美分。

　　*周三CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現，近月大豆合約遭遇獲利了結打壓收低，遠月合約則受供應擔憂支撐收高。近期在阿根廷旱情擔憂支撐盤面上漲之后，市場存在一定的回調必要，但需求預期阻止近月大豆合約深跌。遠月大豆合約繼續(xù)走高，因市場試圖鼓勵農民擴大今春種植面積來填補供應，大豆期價需要進一步走高以防止農民轉種玉米。

　　*受獲利平倉打壓加之擔心中國將從他國進口動物飼料，周三CBOT玉米期貨市場自30個月高位回落。繼前周美農業(yè)部報告削減2010年美玉米產量及年末庫存估值之后，玉米期價持續(xù)攀高。今日部分投資者了結獲利離場，打壓玉米期價走跌。對美玉米出口需求的的擔憂加速市場拋售。后市前景雖然強勁，但價格走勢更傾向于雙邊，交易商仍擔心美國農民不會種植足夠多的玉米來填補國際市場供應，不過美玉米現貨價格持續(xù)疲軟且乙醇加工量可能正開始下滑。

　　*預估投機基金日賣出1萬張大豆合約、2萬張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為21.7萬張、玉米期貨凈多單約為47萬張。

　　【CBOT市場相關消息】 *南美天氣：周末降雨將有助緩解阿根廷東部和中部地區(qū)旱情。氣溫回落也將促進作物生長。

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】20日，美國大豆(11年9月到港)4660元/噸，巴西大豆(11年5月到港)：4462元/噸。

　　【大豆基本面】周三CBOT大豆期貨市場收盤漲跌互現，近月大豆合約遭遇獲利了結打壓收低，遠月合約則受供應擔憂支撐收高。美豆沖上1400美分新平臺，市場整體保持上漲姿態(tài)。國內商品市場昨日呈現普漲格局，大豆延續(xù)補漲姿態(tài)，豆油沖高對豆粕形成壓制，豆粕、豆油資金積極布局遠月1201合約可能限制原有主力合約跟漲幅度。高價豆油對需求的抑制效應開始體現，市場存在回調風險;沿海部分油廠采取停機限產措施消化豆粕庫存，節(jié)前飼企補庫需求增加提振豆粕價格。進口大豆到港價格逐級攀升，成本對大豆和豆粕的支撐作用將陸續(xù)體現。

　　【連豆今日操作建議】美豆高位振蕩，整體保持升勢。連豆補漲意愿提升，反彈形勢有望延續(xù)。預計今日連豆窄幅振蕩，建議投資者繼續(xù)持有大豆多單或采取高平低買的方式增加盤中盈利。大豆1201合約上方阻力位4640，下方支撐位4590。

　　【連豆粕今日操作建議】節(jié)前現貨市場豆粕需求放大提振豆粕期貨市場，預計今日連豆粕維持振蕩走勢，存在繼續(xù)上探可能，建議投資者繼續(xù)持有豆粕多單。豆粕1109合約上方阻力位3570，下方支撐位3520。
　　【油脂今日操作建議】美豆在基本面供給偏緊和需求支撐下，維持高位震蕩，昨日有部分獲利回吐傾向。國內盤面，油粕昨日強弱更迭，但從盤后持倉可見油脂反彈資金增倉動力不足，而豆粕則減倉震蕩，操作側重豆粕反彈，謹慎者可以酌量沽空油脂以對沖。今日中國將公布12月份CPI數據，關注市場對通脹和貨幣政策權衡反映。操作上，三大油脂主力1109合約多單，豆油以10408點，棕櫚油以9682點，菜油以10752為支撐，多單審慎持有，波段操作沖高減持，目前價位不宜追高。