5月份中國飼料原料市場匯總及6月份市場展望

　　5月份，中國主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足但部分品種略顯偏緊的大局面沒有改變，能量類原料以玉米為主、蛋白原料以豆粕為主的的兩大主要原料價格都出現(xiàn)了明顯上漲，并帶動其他原料價格出現(xiàn)上漲。

　　1）能量原料方面，玉米市場上，5月份全國玉米供應(yīng)依舊略顯偏緊，主產(chǎn)區(qū)余糧持續(xù)減少，臨儲糧拍賣底價提高推動現(xiàn)貨價格隨之上漲，貿(mào)易商惜售，深加工企業(yè)提前搶糧，中美貿(mào)易摩擦美產(chǎn)玉米進(jìn)口下降，所有因素的疊加都推動本月玉米價格出現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，但接近月末價格漲勢趨緩；小麥?zhǔn)袌錾?，南方地區(qū)新季小麥已經(jīng)零星上市，加上夏季面粉深加工企業(yè)開工率下降小麥需求下降，以及小麥拍賣底價下調(diào)，都對當(dāng)前的小麥價格走勢構(gòu)成抑制，本月小麥月度均價弱穩(wěn)為主，小幅回調(diào)；麩皮及次粉市場上，夏季高溫時段已經(jīng)來臨，麩皮產(chǎn)出量下降、保質(zhì)期縮短，酸敗幾率明顯提高，面粉生產(chǎn)企業(yè)走貨的積極性明顯偏高，本月麩皮價格持續(xù)走弱為主。次粉方面，5月份次粉需求繼續(xù)增長但產(chǎn)出量下降，次粉價格一改較長時間以來跌跌不休的局面在5月上旬末開始迎來上漲，其月度均價環(huán)比上漲；

　　2）蛋白原料市場上，豆粕方面，5月份的大部分時間內(nèi)，受美豆期貨市場炒作天氣影響，美豆期價維持強(qiáng)勢上漲局面為主，加上中美貿(mào)易摩擦升級，中國再次減少美豆進(jìn)口而選購南美豆為主，對南美大豆的依賴度提高，推動價格上漲。國內(nèi)壓榨企業(yè)豆油銷售不暢，為豆粕護(hù)盤推動其價格上漲是本月的主流市場表現(xiàn)；菜棉粕市場上，菜粕方面，隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季到來，菜粕需求增長。隨著豆粕價格的持續(xù)上漲，菜粕性價比優(yōu)勢凸顯，豆粕對菜粕的替代下降，菜粕剛需提高，加上豆粕價格大漲的帶動作用，5月份菜粕價格環(huán)比上漲為主。棉粕方面，棉籽供應(yīng)繼續(xù)下降，棉粕供應(yīng)不足矛盾進(jìn)一步凸顯，加上豆粕及菜粕等關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價格上漲的影響，5月份棉粕月度均價環(huán)比上漲；DDGS市場上，本月原料玉米價格的持續(xù)上漲，一方面推高了DDGS的成本，同時5月份DDGS供應(yīng)緊張的局面依舊未緩解，加上玉米及豆粕以及其他粕類原料紛紛持續(xù)上漲，DDGS在配方中的替代添加比例提高，致本月DDGS月度均價環(huán)比較為明顯上漲；魚粉方面，5月份國內(nèi)進(jìn)口魚粉庫存下降但依舊維持供應(yīng)充足、需求持續(xù)增長局面，國際魚粉期價維持總體穩(wěn)定，秘魯魚粉報(bào)價高位穩(wěn)定為主，國內(nèi)現(xiàn)貨價格呈倒掛局面，貿(mào)易商挺價意愿濃厚，本月進(jìn)口魚粉價格總體看漲為主但漲幅很低。

　　3）添加劑市場上，氨基酸方面，5月份國內(nèi)賴氨酸供應(yīng)依舊充足，需求適度增長，供需維持平衡狀態(tài)，98.5%賴氨酸月度均價環(huán)比穩(wěn)中略漲，70%賴氨酸則穩(wěn)中輕微偏弱為主，總體上都維持穩(wěn)定為主小幅震蕩；蛋氨酸市場上，自4月上旬受原料甲硫氨酸反傾銷調(diào)查影響以來，固體蛋氨酸價格開始持續(xù)看漲直到本月上旬，之后開始持續(xù)回調(diào)，但月度均價環(huán)比漲幅明顯；維生素方面，5月份國內(nèi)飼用維生素產(chǎn)品總體供應(yīng)略偏緊，月度綜合均價繼續(xù)明顯偏強(qiáng)看漲為主。三大主要品種維A/E/C中，維A及E繼續(xù)上漲、維C明顯走跌回調(diào)。

　　6月份，中國主要飼料原料及添加劑需求將進(jìn)一步增長，主要飼料原料—玉米及豆粕價格在總趨勢上繼續(xù)上漲的幾率依舊偏高，氨基酸行情在本月出現(xiàn)階段性看漲、維生素價格總體上持續(xù)上漲的幾率同樣偏高。

　　1）玉米方面，6月份，中美貿(mào)易沖突對美產(chǎn)玉米進(jìn)口的影響將會有所體現(xiàn)。國內(nèi)方面，目前玉米供應(yīng)緊張的總體局面依舊未改變。貿(mào)易商惜售、深加工企業(yè)搶糧、臨儲糧拍賣進(jìn)度等都將對玉米行情的走勢走向造成直接影響。我們預(yù)判6月份玉米行情總體上繼續(xù)看漲的幾率依舊很高，但漲幅有望適度放緩，6月上中旬期間部分地區(qū)價格有望適度回調(diào)整理。

　　2）小麥及副產(chǎn)品方面，小麥方面，6月份全國新季小麥從南到北開始陸續(xù)零星上市，小麥供應(yīng)在理論上將逐步增長，而當(dāng)前面粉需求處于淡季階段，小麥需求量呈萎縮態(tài)勢。因此我們預(yù)判6月份小麥行情總體上以穩(wěn)中小幅偏弱為主。麩皮及次粉方面，隨著小麥加工的進(jìn)一步下降，麩皮供應(yīng)能力將進(jìn)一步下降。受玉米行情持續(xù)上漲的影響，加上目前麩皮價格已經(jīng)處于底部階段，后期行情易漲難跌，因此我們預(yù)判6月中旬前后開始，麩皮行情將有望適度回漲。次粉方面，受后期面粉生產(chǎn)量下降影響，次粉供應(yīng)量將呈下降態(tài)勢，預(yù)計(jì)6月份次粉行情總體上穩(wěn)中略偏強(qiáng)為主。

　　3）豆粕市場上，5月份中國大豆進(jìn)口預(yù)計(jì)到港655萬噸，國內(nèi)大豆及豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)總體依舊充足。由于當(dāng)前中美貿(mào)易磋商矛盾惡化，短期內(nèi)沒有更有利的消息，雖然中國已經(jīng)大幅減少美豆進(jìn)口，但國際大豆期價體系依舊是“美式裝備”，當(dāng)前國際大豆期貨市場處于天氣市階段，我們預(yù)判6月份的國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情依舊受到美盤大豆期價走勢的影響為主，預(yù)計(jì)6月份豆粕行情總體依舊看漲為主，但本月上中旬期間將出現(xiàn)回調(diào)的幾率偏大，這與供需基本面有關(guān)。

　　4）菜棉粕市場上，菜粕方面，截止5月末，南方主產(chǎn)區(qū)新季菜粕已經(jīng)零星上市，菜粕的市場供應(yīng)能力在逐步提高。需求方面，目前適處水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，菜粕需求量大。外圍方面，自中國減少加拿大油菜籽進(jìn)口之后，其他來源的油菜籽進(jìn)口尚未出現(xiàn)補(bǔ)償性增長。同時，受5月中旬以來豆粕價格持續(xù)上漲的影響，豆粕性價比下降，對菜粕的替代減少，菜粕性價比優(yōu)勢開始逐步提高，這更有利于菜粕需求的進(jìn)一步擴(kuò)大。因此我們預(yù)判，6月份菜粕行情總體上趨勢性上漲的大格局暫未改變，但上中旬期間有隨豆粕回調(diào)而出現(xiàn)短時滯漲或回調(diào)整理的可能。棉粕方面，近期棉籽供應(yīng)緊張的局面無法改善，6月份豆粕及菜粕行情走勢的總趨勢，在理論上總體維持上漲的幾率非常高。因此我們預(yù)判6月份的棉粕行情總體上繼續(xù)看漲的幾率更高，但不排除在本月上中旬期間有跟隨豆粕出現(xiàn)回調(diào)整理的機(jī)會出現(xiàn)。

　　5）魚粉方面，6月份中國國內(nèi)進(jìn)口魚粉庫存繼續(xù)下降但總體上依舊充足，供應(yīng)總量上處于偏寬松狀態(tài)。但隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖需求的進(jìn)一步增長+國內(nèi)外魚粉價格倒掛+外圍蛋白類原料價格持續(xù)上漲的影響，我們預(yù)判，6月份的魚粉行情下跌幾率很低，總體上更傾向于易漲難跌的幾率更高，但即便上漲，其漲幅依舊偏低，因?yàn)楸灸甓人a(chǎn)養(yǎng)殖對魚粉的需求增長相對乏力。

　　6）添加劑市場上，我們認(rèn)為6月份賴氨酸供應(yīng)總體依舊充足，但原料玉米價格總體上進(jìn)一步上漲+豆粕價格持續(xù)上漲之后雜粕替代豆粕的幾率在提高，提高氨基酸添加量的幾率也同步提高。因此我們預(yù)判，6月下旬前，賴氨酸行情總體上穩(wěn)中略偏強(qiáng)為主，下旬之后漲勢趨緩走穩(wěn)略弱為主；蛋氨酸的走勢與賴氨酸走勢則略有不同，6月上中旬期間穩(wěn)中略偏弱為主，下旬之后則穩(wěn)定為主上漲機(jī)會高于持續(xù)下跌機(jī)會；維生素方面，我們預(yù)判6月份主要的飼用維生素品種綜合均價將繼續(xù)偏強(qiáng)上漲為主。