2017年11月第5周/12月第1周中國主要飼料原料及添加劑市場行情周報
一、主要飼料原料及添加劑市場行情概述：
2017年11月第5周/12月第1周(11月27日-12月3日,總第48周），本周國內(nèi)飼料原料供應(yīng)充足，行情上漲品種偏多，綜合加權(quán)均價環(huán)比基本持平繼續(xù)微幅上漲。其中，大宗原料中除次粉、豆粕、菜粕、DDGS周度均價環(huán)比小幅下跌外，其余產(chǎn)品紛紛上漲，尤其是魚粉周度均價漲幅高達6.35%；添加劑小料中，除蛋氨酸周度均價環(huán)比小幅下跌、維生素C周度均價持平外，其余產(chǎn)品則延續(xù)漲勢，維生素A、E周度均價漲幅仍超過十個百分點。
能量原料方面，1）玉米市場上，本周玉米市場仍處于新玉米集中上量階段，東北產(chǎn)區(qū)的“搶糧”現(xiàn)象有所升溫，包括東北本地深加工企業(yè)、關(guān)內(nèi)企業(yè)和貿(mào)易主體以及南方正常采購需求均有支撐，但中儲糧輪入收購節(jié)奏短期難有效提速，北方港口庫存壓力較大，華北地區(qū)玉米價格已開始下跌，東北企業(yè)備貨需求有限，價格也難以持續(xù)調(diào)高，均對本輪行情有所壓制，玉米現(xiàn)貨價格整體走勢區(qū)間震蕩，本周均價環(huán)比略有上漲；2）小麥方面，本周小麥行情整體穩(wěn)中窄幅偏強震蕩。近期臨儲小麥拍賣成交趨暖，市場供應(yīng)得到小幅改善，制約麥價上漲幅度，加之高位麥價使得市場接收力度減弱，局地對麥價有小幅調(diào)整，周度均價環(huán)比略有上漲；3）麩皮及次粉方面，本周麩皮價格繼續(xù)震蕩略偏強運行，次粉價格延續(xù)偏弱調(diào)整。受麥源供應(yīng)不足影響，加工企業(yè)開機率不高，麩皮、次粉產(chǎn)出量受限，但冬季養(yǎng)殖市場對飼料需求不多，供需相對持衡，二者行情波動趨緩。
蛋白原料方面，1）豆粕市場上，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨滯漲轉(zhuǎn)弱。因阿根廷天氣前景改善，玉米期價下跌、技術(shù)性賣盤、豆油期價下跌等多重利空拖累，本周美豆期價前半周下跌，周五因美元走弱帶動美豆略有收高。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，受外盤期價下跌拖累，豆粕行情滯漲轉(zhuǎn)弱，但因環(huán)保工廠限產(chǎn)、大豆入庫緩慢等利好，短線看豆粕現(xiàn)貨行情跟隨豆粕下跌仍顯得謹慎，市場存在一定抗跌性。不過終端市場觀望態(tài)度加重，且隨著工廠開工逐步緩解以及大豆入庫加速，豆粕行情總體上隨盤偏弱下調(diào)整理明顯，其周度均價環(huán)比走跌；2）雜粕方面，受豆粕行情偏弱下調(diào)整理影響，本周國內(nèi)菜粕周度均價環(huán)比偏弱調(diào)整，成交明顯轉(zhuǎn)淡，其周度均價環(huán)比持穩(wěn)；棉粕行情窄幅整理，周度均價環(huán)比略偏強，新疆雨雪頻繁，棉籽外運受阻且成本上漲，棉粕產(chǎn)出節(jié)奏轉(zhuǎn)慢，部分地區(qū)價格隨成本走高，其周度均價環(huán)比略偏強。3）魚粉方面，魚粉市場現(xiàn)貨價格飆升，成交市場觀望為主。行情方面，秘魯幼魚比例偏高，開捕幾日區(qū)域性短期禁捕令不斷，秘魯魚粉廠商繼續(xù)大幅提價；國內(nèi)主要魚粉庫存量低位運行，受外盤魚粉市場行情表現(xiàn)強勢的帶動，進口魚粉持貨商提價氣氛濃厚，報價繼續(xù)上調(diào)。
氨基酸市場上，1）賴氨酸方面，國內(nèi)賴氨酸行情繼續(xù)上漲，貨源偏緊，廠家挺價意愿較強，交易價格跟盤上漲；不過，雖然報價走高，但貿(mào)易商入市謹慎，市場成交一般；2）蛋氨酸方面，由于供應(yīng)增加導(dǎo)致廠商出貨壓力大，蛋氨酸市場行情繼續(xù)承壓，周度均價環(huán)比繼續(xù)下滑。此外，蘇氨酸周度均價也呈上漲態(tài)勢。
維生素市場上，1）VA方面，本周VA市場報價800-850元/公斤，11月BASF兩度發(fā)布不可抗力聲明，表示檸檬醛及VA、VE工廠停產(chǎn)數(shù)周。2）VE方面，本周VE市場報價在105-120元/公斤，近日BASF再次發(fā)布不可抗力聲明，表示只有在檸檬醛及相關(guān)維生素中間體工廠恢復(fù)供應(yīng)后，才會重新啟動維生素A和E的生產(chǎn)。3）VC方面，本周市場報價66-72元/公斤左右，河北地區(qū)環(huán)保壓力大，有廠家停產(chǎn)或限產(chǎn)，供應(yīng)收縮，部分廠家飼料級原粉報價75元/公斤左右。
二、市場價格動態(tài)：
根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)飼料原料供應(yīng)充足，行情上漲品種偏多，綜合加權(quán)均價環(huán)比上漲。其中，大宗原料中除次粉、豆粕、菜粕、DDGS周度均價環(huán)比小幅下跌外，其余產(chǎn)品紛紛上漲，尤其是魚粉周度均價漲幅高達6.35%；添加劑小料中，除蛋氨酸周度均價環(huán)比小幅下跌、維生素C周度均價持平外，其余產(chǎn)品則延續(xù)漲勢，維生素A、E周度均價漲幅仍超過十個百分點。
圖表：2017年第11月第5周/12月第1周中國主要飼料原料/添加劑周度均價統(tǒng)計表（單位元/噸）：
三、后期市場預(yù)測：
1）玉米方面，由于華北玉米質(zhì)量問題，深加工企業(yè)及貿(mào)易商赴東北收購現(xiàn)象增加，各地直屬庫紛紛啟動新糧收購，均提振了市場情緒，東北基層收購價格上漲，而華北天氣好轉(zhuǎn)基層上量加快用糧企業(yè)到貨增加后壓價收購，雖有較高利潤刺激深加工企業(yè)高開工率及產(chǎn)能釋放，但環(huán)保壓力較大，低溫天氣加大飼養(yǎng)風險，養(yǎng)殖戶整體補欄意愿較低，短期飼料終端消費未見明顯回暖，整體上種植戶售糧進度仍略慢于去年同期，若價格松動出現(xiàn)種植戶集中拋售，屆時供應(yīng)壓力或打壓玉米市場。不過有政策托底、年前企業(yè)備庫需求以及玉米深加工產(chǎn)業(yè)擴增需求等利好因素支撐，預(yù)計玉米現(xiàn)貨價格下探空間有限，預(yù)計近期依舊維持區(qū)間有限振蕩格局。
2）小麥市場上，目前國內(nèi)小麥市場庫存不多，市場延續(xù)供應(yīng)偏緊格局，種植戶以及貿(mào)易商惜售心理持續(xù)存在，這給小麥加工企業(yè)采購增加了不小的難度，但由于麥價已處高位，繼續(xù)大幅上漲不易，總的來看后期小麥價格將繼續(xù)穩(wěn)中略有偏強走勢。
3）麩皮及次粉市場上，氣溫逐漸下滑，下游養(yǎng)殖規(guī)模逐漸縮減，對飼料需求不多，不利麩皮、次粉行情，但由于原料小麥成本高企，對二者價格提供支撐，我們預(yù)計后期麩皮和次粉價格均以有限震蕩調(diào)整為主，麩皮短期繼續(xù)偏強、次粉略顯弱勢。
4）豆粕市場上，目前南美天氣變數(shù)頗大，阿根廷約有四分之一至三分之一的作物面臨缺水風險，我們預(yù)計近期美豆仍以震蕩整理為主。國內(nèi)方面，傳言受12月新一輪環(huán)保影響，華北京糧、天津九三、滄州嘉吉、霸州達孚工廠有限產(chǎn)要求，若消息屬實，將會給豆粕帶來新的支撐。目前大豆壓榨利潤仍處高位，進口數(shù)量穩(wěn)定增加，目前預(yù)計有近900萬噸大豆將在12月入庫，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面將得到一定程度緩解，之前因證書問題缺豆停機的湛江渤海也于上周五開機，短線看國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情變化不大，有限區(qū)間震蕩。從中長線看，由于近三年豆粕持續(xù)在低位徘徊，我們預(yù)計2018年豆粕行情將適度理性回歸，尤其是下半年行情看漲將會相對明顯。
5）菜粕市場上，若下周豆粕再度出現(xiàn)走高，菜粕勢必將進一步跟隨偏強。不過，因菜粕自身消費淡季，市場基本無實質(zhì)性交易，行情更多只是跟隨豆粕波動。
6）棉粕市場上，新疆棉籽外運受阻、且成本上漲以及北方集中供暖導(dǎo)致環(huán)保問題再受關(guān)注，油廠開工將受到限制，棉粕產(chǎn)出節(jié)奏轉(zhuǎn)慢；同時，若近期豆粕再出現(xiàn)新一輪走強行情，那么勢必將對棉粕市場形成新的利好，行情存繼續(xù)適度走高機會。不過，因本年度棉粕增產(chǎn)、且供應(yīng)旺季下，在豆粕不出現(xiàn)大幅上漲前提下，棉粕難有明顯的上漲走勢，總體上窄幅震蕩偏強
7）魚粉方面，截止目前生產(chǎn)部已下發(fā)了三個局部區(qū)域的5日禁捕令和一個10日區(qū)域禁捕令，且因中北部捕撈形勢持續(xù)欠佳已在周內(nèi)暫停本季度捕撈，短期內(nèi)外盤強勢難改，國內(nèi)港口魚粉庫存續(xù)降、北部港口貨源偏緊、南部港口持貨集中等情況繼續(xù)支撐貿(mào)易商挺價，預(yù)計短期內(nèi)魚粉市場強勢難改。
8）氨基酸市場上，賴氨酸方面，由于流通貨源縮減和市場消息稱12月份成福廠家或?qū)p產(chǎn)40%，短線賴氨酸行情繼續(xù)堅挺運行，不過因價格連續(xù)上漲、終端買入謹慎，中后期續(xù)漲動力不足，謹防后期高位適度回落風險；蛋氨酸方面，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)終端需求疲軟局面未改，蛋氨酸市場購銷狀況不佳，短期行情預(yù)計將延續(xù)偏弱運行為主。
9）維生素市場上，VA方面，安迪蘇法國工廠被迫降低VA產(chǎn)量700-1000噸，目前預(yù)計恢復(fù)時間為2018年4月。浙江醫(yī)藥表示不受事故影響，VA生產(chǎn)正常，昌海生物維生素A項目調(diào)試中。帝斯曼瑞士工廠在2017年10月開始進行停產(chǎn)改造，持續(xù)約6~8周。本周國內(nèi)VA市場偏強震蕩，高價下貿(mào)易商出貨積極，歐洲市場VA1000報價繼續(xù)跳漲至315-365歐元/公斤。VE方面，近期國內(nèi)外VE市場大幅上漲，高價之下，貿(mào)易商出貨積極性增加，VE市場穩(wěn)中整理。歐洲市場報價高位維穩(wěn)在19-23歐元/公斤。VC方面，國內(nèi)水產(chǎn)料進入淡季 VC需求不佳，不過出口量大存有支撐，VC市場穩(wěn)中偏強。
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