7月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】國內(nèi)6月份CPI創(chuàng)3年新高，略高于市場預(yù)期，在7月份數(shù)據(jù)公布之前，仍然難以預(yù)料CPI是否有見頂跡象。美國6月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加1.8萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的12.5萬人，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降溫，原油和金屬價(jià)格大多下跌。目前國內(nèi)商品市場仍處于震蕩偏空的格局，建議空單謹(jǐn)慎持有。

　　【期指日內(nèi)操作建議】我們認(rèn)為周四加息和周六公布的超預(yù)期CPI屬同一利空，市場已做了較充分反應(yīng)，市場再大幅調(diào)整的概率不大，我們?nèi)詿峋S持中期仍然維持看漲的觀點(diǎn)，周二到周五的盤整整固，是技術(shù)調(diào)整的需要，也是市場在等待公布國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)，其有利于指數(shù)上漲的幅度的提高。在外圍市場連續(xù)上漲帶動(dòng)下，這周期指仍然看漲，因周六CPI超預(yù)期高，周一周二或有小幅調(diào)整，但這有利于市場的中期上漲。操作上，這周一到周二短線以空單為主，中線多單繼續(xù)持有。（張衛(wèi)濤）

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年1月中國進(jìn)口大豆量為513萬噸，2月進(jìn)口大豆232萬噸，3月進(jìn)口大豆351萬噸，4月進(jìn)口大豆388萬噸，5月進(jìn)口大豆456萬噸，6月進(jìn)口大豆430萬噸。1-6月累計(jì)進(jìn)口2371萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降8.1%，累計(jì)金額同比上漲19.8%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受炎熱、干燥天氣預(yù)報(bào)及玉米強(qiáng)勢上漲支撐，周五CBOT大豆期貨市場延續(xù)漲勢小幅收高，但因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟而引發(fā)的美元上漲和原油大跌限制大豆?jié)q幅。私人分析機(jī)構(gòu)Informa下調(diào)美豆單產(chǎn)及總產(chǎn)預(yù)估值，美國農(nóng)業(yè)部將于本周二公布新的月度供需報(bào)告，市場關(guān)注美豆面積下調(diào)后新豆單產(chǎn)及產(chǎn)量數(shù)據(jù)的變化。從技術(shù)上看，美豆處于探低回升態(tài)勢，未脫離1300-1400美分的區(qū)間振蕩格局。國內(nèi)CPI創(chuàng)35個(gè)月新高，緊縮壓力有增無減。上周五，國內(nèi)豆類市場在油脂的強(qiáng)勢領(lǐng)漲下整體走高，重啟反彈節(jié)奏。豆粕現(xiàn)貨因飼企需求好轉(zhuǎn)和油廠挺價(jià)力度提升而振蕩走高，并與美豆呈現(xiàn)跟漲不跟跌局面；港口大豆庫存量依然龐大，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，大豆分銷價(jià)格低位運(yùn)行對大豆盤面形成壓制。豆類市場仍缺乏持續(xù)性因素指引，在反復(fù)振蕩筑底過程中逐步抬升價(jià)格重心。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】 美豆振蕩上行，底部支撐性再度經(jīng)受住考驗(yàn)，新季美豆面積下降增加后期供應(yīng)偏緊預(yù)期，市場對美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告存有利多預(yù)期。連豆在成本與產(chǎn)量下滑預(yù)期的推動(dòng)下重啟升勢，不斷試探上方阻力。預(yù)計(jì)今日連豆市場高開振蕩，周邊品種弱勢可能限制盤中追漲動(dòng)力，建議投資者保持振蕩思路逢低買入為宜，中線多單可適量持有。預(yù)計(jì)今日大豆1201合約上方阻力位4480，下方支撐位4440。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】 美豆逆市走高加上利多報(bào)告預(yù)期將對國內(nèi)豆粕市場形成鼓舞，期現(xiàn)共振，豆粕有望繼續(xù)挑戰(zhàn)上方阻力。預(yù)計(jì)今日連豆粕小幅高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路低買高平參與豆粕交易。預(yù)計(jì)今日豆粕1205合約上方阻力位3300，下方支撐位3260。（于瑞光）